市场分析
　　地缘方面，俄罗斯总统普京接受媒体采访时表示，鉴于当前情况，美国总统决定取消或推迟会晤，更准确地说，特朗普表示的是推迟会晤；普京重申，对话永远优于任何形式的对抗，更远胜于战争，因此俄方始终主张进行对话的建议，这一立场至今未变。关税方面，消息人士称，韩国与美国正在讨论韩国在未来八年分阶段对美投资2000亿美元的方案，旨在推动当前关税谈判达成协议；在总额3500亿美元的整体方案中，韩国将通过信贷担保方式提供1500亿美元，而剩余2000亿美元将由韩国直接投资。
　　期货行情与成交量：
　　2025-10-23，沪金主力合约开于927.66元/克，收于942.28元/克，较前一交易日收盘变动-1.08%。当日成交量为41087手，持仓量为129725手。昨日夜盘沪金主力合约开于945.02元/克，收于948.64元/克，较昨日午后收盘上涨0.67%。2025-10-23，沪银主力合约开于11255.00元/千克，收于11467.00元/千克，较前一交易日收盘变动0.55%。当日成交量为977615手，持仓量为377229手。昨日夜盘沪银主力合约开于11515元/千克，收于11517元/千克，较昨日午后收盘上涨0.44%。
　　美债收益率与利差监控：
　　2025-10-23，美国10年期国债利率收于4.00%，较前一交易日-0.19BP，10年期与2年期利差为0.51%，较前一交易日-0.19BP。
　　上期所金银持仓与成交量变化情况：
　　2025-10-23，Au2508合约上，多头较前一日变化-313手，空头则是变化-119手。沪金合约上个交易日总成交量为755210手，较前一交易日变化-26.20%。在沪银方面，在Ag2508合约上，多头变动2手，空头变动-2手。白银合约上个交易日总成交量1562642手，较前一交易日变化-40.62%。
　　贵金属ETF持仓跟踪：
　　贵金属ETF方面，昨日黄金ETF持仓为1,052.37吨，较前一交易日持平。白银ETF持仓为15,469吨，较前一交易日减少129吨。
　　贵金属套利跟踪：
　　期现价差：2025-10-23，国内溢价方面，昨日黄金国内溢价为9.64元/克，白银国内溢价为-943.76元/千克。金银比价：昨日上期所金银主力合约价格比约为82.17，较前一交易日变动-1.62%，外盘金银比价为85.46，较上一交易日变化-0.15%。
　　基本面：
　　上海黄金交易所T+d市场监控上个交易日（2025-10-23）上金所黄金成交量为63090千克，较前一交易日变化-36.31%。白银成交量为985702千克，较前一交易日变化-58.01%。黄金交收量为6592千克，白银交收量为2700千克。
　　策略
　　黄金：谨慎偏多
　　目前市场避险情绪趋弱，对于黄金投资的需求或略有减弱，但看多贵金属的中长线逻辑并未发生改变；预计近期黄金价格或以震荡偏强格局为主，Au2512合约震荡区间或在930元/克-960元/克。
　　白银：谨慎偏多
　　当下白银与黄金一同陷入调整，但但看多贵金属的中长线逻辑并未发生改变，白银本身价格预计同样维持震荡偏强格局，Ag2512合约震荡区间或在11000元/千克-11800元/千克。
　　套利：逢低做多金银比价
　　期权：暂缓
　　风险
　　海外流动性风险
　　投机头寸持续离场