黄金價格今年可以用飛升來形容。今年年初，筆者已看好黄金走势，並對現貨金價年内目標設定為每盎司3880美元，最後於本月初順利到達。近期金價進一步飆升，使黄金成為2025年表現最佳的資産之一。不過，現貨金價上周五盤中曾出現了明顯跌幅，單日下跌幅度高達1.75%。而進入本周以來，受美匯指數反弹及黃金獲利盤所影響，現貨金價持續走弱，本周二盤中暴跌近6%，至本周三一度低見每盎司4004美元，創下2013年4月来最大單日跌幅，白銀也遭遇劇烈的抛售。
　　近期市場多間機構持續上调金價目標。滙豐表示受地緣政治風险丶經濟不確定性，以及公共債務增加，市場風險情緒上揚，其将2026年金價的預期上調至了每盎司5000美元。另一間大行法興銀行表示，鑑於黄金ETF资金流入势頭持續增長，且预计各國央行對黄金的需求将保持穩定，因此将黄金2026年底的目標價上調至每盎司5000美元。
　　然而，市場不断調高金價目標，市場為之振奮外，經筆者細心觀察後，反而認為金價短線已漸漸出現暗湧。除非金價能夠在周内重返頸線每盎司4200美元水平並且企穩該位置，否則短線将重返震盪整固區間，黄金短線走势仍然以整固為主。展望金價長線走势，在地緣政治和經濟不確定性持續之下，投資者可能持續尋求黄金避险，而美国聯储局減息預期和美元走軟亦為黃金提供支撑，不排除金價有望於2026年再創历史新高。