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>> 建信期货-国债日报-251023
上传日期:   2025/10/23 大小:   1073KB
格式:   pdf  共7页 来源:   建信期货
评级:   -- 作者:   何卓乔,黄雯昕,聂嘉怡
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当日行情:
  债市现券窄幅整理为主,国债期货小幅上涨。
  利率现券:
  银行间各主要期限利率现券收益率窄幅变动,中长端变动幅度多在1bp以内,至下午16:30,10年国债活跃券250011收益率报1.825%下行0.5bp。
  资金市场:
  资金面平稳、边际有所收敛。今日有435亿元逆回购到期,央行投放了1382亿元,实现净投放947亿元。税期临近,银行间资金情绪指数小幅走高,其中银存间隔夜加权在1.31附近窄幅变动,7天降1bp至1.43%,中长期资金平稳,1年AAA存单利率维持在1.66%变动不大。
  结论:10月债市进入了利空落地后风险逐渐得到出清的窗口期,市场得到了企稳但仍缺乏明确的货币宽松这一反攻触发因素,主要是从基本面看,三季度GDP同比增长4.8%符合预期,国内经济基本面自二季度末以来持续放缓,虽然出口仍具韧性但内需疲弱未改,政策加码发力的必要性仍大,宽货币宽财政取向难改,不过短期宽松货币较难落地,债市缺乏直接的利好刺激,叠加股债跷板带来扰动,仍需耐心等待反攻机会,近期关注中美贸易谈判可能带来的避险需求
 
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