市场分析
　　线上报价方面。
　　Gemini Cooperation：马士基上海-鹿特丹45周报价1410/2350；HPL -SPOT 10月下半月价格1185/1935；11月上半月价格1535/2535，11月下半月船期报价1735/2835。HPL发布最新涨价函，11月1日之后运价涨至1500/2500；马士基发布11月份涨价函，11月3日之后价格涨至1625/2500.
　　MSC+Premier Alliance：MSC 10月下半月价格涨至1245/2065,11月上半月船期报价1425/2365；ONE 10月下半月价格975/1535，11月上半月船期报价1625/2535；HMM上海-鹿特丹10月下半月价格1118/1806，11月上半月船期报价1518/2606; YML 10/21-10/31报价800/1350。MSC发布11/1-11/15日涨价函1620/2700。
　　Ocean Alliance：CMA上海-鹿特丹10月下半月价格介于1932-2070美元/FEU，11月上半月船期报价1566/2731；EMC10月下半月船期报价1355/2060，11月第一周船期报价1805/2710；OOCL 11月份船期报价1525/2550。CMA发布11月份涨价函1550/2600。
　　地缘端：当地时间10月22日，以色列议会以25票对24票，在预备性表决中通过了一项关于将以色列主权扩展至约旦河西岸的法案。该法案由极右翼议员提出，主张以色列应对犹太人定居点实施以色列法律和主权，以确立其为以色列国家不可分割的一部分。根据以色列议会立法程序，该法案仍需再经三次正式表决方可成为法律。法案目前将被提交至议会外交与国防委员会进行进一步审议。巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）22日发表声明，强烈谴责以色列议会以预备性表决方式通过以上两项法案。
　　动态供给：动态供给：中国-欧基港10月份剩余2周周均运力25.08万TEU，WEEK43/44周运力分别为17.25/32.92万TEU;11月份月度周均运力29.95万TEU，WEEK45/46/47/48/49周运力分别为25.18/31.98/26.36/32.92/33.31万TEU。12月份月度周均运力30.88万TEU，WEEK50/51/52/53周运力分别为32.72/28.12/30.44/32.27万TEU。11月份共计5个空班和5个TBN（其中MSC/PA联盟3个空班，OA联盟一个空班，5个TBN均为OA联盟，预计后期均转为空班，马士基新增一个空班）。12月份共计5个TBN。
　　与美国相关船只的新中国港口费用的公告。这是一项对等反制措施，将于下周生效，同时美国贸易代表办公室也将对与中国相关船只征收港口费用。美国船东、悬挂美国旗以及美国建造的船舶数量有限，克拉克森数据统计结果显示，目前悬挂美国船旗的数量为59艘（占目前全部集装箱船舶数量的0.84%），合计24.43万TEU（占目前全部集装箱船舶装载量的0.75%），其中6000TEU以下船舶42艘，6000-7000TEU船舶数量16艘，7000TEU以上船舶1艘。整体来讲，中国采取的反制美国USTR港口附加费措施对欧线影响相对较小。
　　10月合约:10月20日SCFIS略超预期。10月合约交割结算价格为10/13、10/20以及10/27日SCFIS的算数平均值。10月13日SCFIS 1031.6，10月20日SCFIS 1140.38。10月20日SCFIS超出预期，在一定程度反映OA联盟以及MSC高价格被接受并被统计在内。PA联盟下半月价格近期下修至1400-1500美元/FEU，但考虑到PA联盟下半月船期大部分在27号之后，预计对27日SCFIS指数影响有限，27号SCFIS重点在于OA联盟价格，最后一期指数我们预估会高于1140.38点，10月合约交割结算价格或高于1110点。10月合约持仓目前依然较高，市场对于最终交割结算价格分歧较大，主因在于船舶延误、低价船与高价船交叉以及价格的不透明导致最后两期SCFIS预测面临较大困难。
　　12月合约:距离交割较远，12月合约交易更多关注节奏问题，11月份新增较多空班或推动涨价函落地情况较好。四季度船司需要为下一年长协谈判做准备，为了保证来年收入基本盘稳固，船司会通过供应端调节使得运价处于较高位置。节奏方面，12月合约后面节奏预计首先交易涨价预期（10月中旬左右宣布11月份涨价函，10月底或有部分船司再度发布11月下半月涨价函），然后再交易涨价函实际落地情况，之后再度交易涨价预期（11月中旬左右宣布12月份涨价函），最后交易涨价函实际落地情况直至交割。11月份新增空班较多，马士基11月份也有空班出现，在一定程度体现船司挺价意愿，预估11月上半月涨价函落地情况较好。近期12月合约关注中美双方关税谈判情况以及10月底是否有船司再度宣涨11月下半月价格。
　　2026年2月合约或存在较大预期差，但是短期面临复航预期压制。2026年春节较2025年晚了1个月，2月合约交割结算价格基本为2月第一周价格。2026年的春节比2025年晚一个月，船司签约挺价的时间是否也会晚一些时间面临不确定性，如果今年签约挺价的持续时间延长且使得高价落地在2026年的1月份，则最终2月合约有可能高于12月合约。持续追踪。
　　截至2025年10月22日，集运指数欧线期货所有合约持仓62155.00手，单日成交36842.00手。EC2602合约收盘价格1582.90，EC2604合约收盘价格1171.40，EC2606合约收盘价格1353.30，EC2608合约收盘价格1474.80，EC2510合约收盘价格1136.60，EC2512合约收盘价格1788.