【原油】
　　9月以来全球石油的累库节奏明显加快，尤以原油在途库存的增加为主，四季度以来全球石油累库1.5%（原油累库3.3%、成品油去库1.3%）。OPEC+的持续增产策略与石油消费旺季过后需求的环比回落相叠加为市场带来集中供需宽松压力，中美贸易博弈的悬而未决及加沙一阶段停火协议开启的地缘缓和新趋势亦令市场承压。但考虑到国际油价已临近4月贸易战低点，外盘原油期货及期权净多持仓亦已回落至区间低位，我们认为在无额外利空的情况下本周油价下跌动能趋缓，重点关注本周马来西亚中美会谈及近期俄美会谈进展。
　　【燃料油&低硫燃料油】
　　当下燃料油绝对价格仍跟随成本端以震荡偏弱走势为主。就其自身而言，高硫燃料油维持“强现实、弱预期局格短期因地缘因素与船燃及进料需求支撑裂解价差保持韧性，但随着地缘缓和、中东出口季节性增加、俄罗斯炼厂恢复以及发电旺季结束，供需结构将转向宽松。低硫供需维持疲弱，海外市场供应宽松，西方至新加坡套利货量走高，尽管丹格特炼厂宣布RFCC装置恢复运营，但稳定性及对供应端压力缓解效果仍需观察，整体供应宽松格局或将延续。
　　【沥青】
　　今日沥青合约集体小涨，近月合约相对偏强。全国沥青周度开工率环比下滑。北方部分地区大幅降温导致终端需求受阻，南方地区降雨天气对刚需亦有拖累，预计10月需求弱于预期，周度54家沥青样本企业出货量环比下滑，10月中旬累计出货量同比增幅较9月底下降1个百分点。社会库库存仍维持稳定去库，厂库库存虽下降但去库力度较弱，整体商业库存小降。短期来看，沥青市场仍维持紧平衡格局，价格底部有支撑。
　　【液化石油气】
　　LPG主力合约延续窄幅震荡，远月合约相对承压。本周供应量小幅增长。当前化工需求有所增长，燃烧需求稍显平淡。周度炼厂及港口库存均回落。今日山东现货价格上涨而期货价格震荡，基差由平水转为小幅升水。