投资要点：
　　行情走势：上周沪深300指数收于4514.23点，较前值下跌2.22%；累计成交32499亿元，日均成交6500亿元，较前值下降1775亿元。两市融资融券余额为24326亿元。表现较好的前五名行业分别是银行(4.99%)、煤炭(4.27%)、食品饮料(0.85%)、交通运输(0.73%)、商贸零售(-0.08%)；表现较差的前五名行业分别是基础化工(-5.76%)、计算机(-5.90%)、汽车(-6.24%)、传媒(-6.28%)、电子元器件(-7.10%)。
　　期现基差行情：IF、IH、IC、IM当月合约基差分别为25.37点、15.23点、47.93点、44.72点。前一周同期值分别为-3.03点、1.15点、-16.22点、-19.62点。
　　跨期价差行情：IF合约次月-当月、当季-次季、次季-当季价差分别为-43.80点、-10.60点、-22.20点；IH合约对应价差分别为-18.80点、-1.20点、0.60点；IC合约对应价差分别为-141.60点、-59.20点、-161.20点。IM合约对应价差分别为-130.20点、-79.20点、-215.80点。
　　跨品种行情：IF和IH当月、次月、当季、次季比值分别为1.5218、1.5167、1.5137、1.5059；IC和IH对应比值分别为2.3681、2.3353、2.3163、2.2614。IM和IH对应比值分别为2.4238、2.3952、2.3695、2.2962。
　　主要逻辑：上周基本面上，制造业PM指数整体有所回升且高于临界点，我国经济总体产出保持扩张，而且中国9月出口同比增长8.3%，高于市场预期，出口仍然强劲，外需对国内的拉动仍强，国内经济增长仍然稳健。但是短期中美之间的博弈仍存在一定程度上影响国内风险偏好，国内风险偏好整体降温。政策方面；此外，国内多个行业稳增长方案陆续出台，政策支持力度加大，有助于提振国内风险偏好。近期市场交易逻辑主要聚焦在国内增量刺激政策以及中美之间的博弈上，短期宏观向上驱动减弱；后续关注中美贸易谈判进展以及国内增量政策实施情况。
　　操作建议：谨慎做多。
　　风险因素：稳增长政策不及预期，流动性收紧超预期，地缘关系恶化超预期