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>> 南华期货-造纸产业风险管理日报-251020
上传日期:   2025/10/20 大小:   1104KB
格式:   pdf  共4页 来源:   南华期货
评级:   -- 作者:   俞俊臣
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【核心矛盾】
  今日纸浆期货整体如预期偏震荡,截至收盘,各月合约小幅上行。胶版纸期货整体偏低位震荡。
  从现货价格来看,市场主流价格基本维稳。从基本面来看,纸浆供应端开工负荷率基本维稳,故压力犹在;需求方,下游各类用纸开工率涨跌互现,纸浆现货市场放量平缓,短期还需等待传统旺季到来以给予支撑。而港口库存延续去化缓慢,制约期价涨势。故纸浆期价近日表现趋于震荡。
  对于胶版纸来说,下跌趋势短暂中继。从需求面来看,虽上周开工负荷率收于48.61%,环比下降了1.84%,纸企短暂停机以缓解供应压力,但库存天数反而有所上涨,供应压力犹在;10月下旬可能出现新一轮招标,即需求可能存在一定支撑,但市场预期相对悲观。故近期期价可能延续今日走势,维持低位震荡
 
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