核心观点:
　　本周燃料油期货呈现震荡下行态势，整体交投情绪偏空。特朗普政府新一轮关税政策对原油价格形成明显压制，使得燃料油绝对价格跟随偏弱震荡。原油市场的悲观情绪主要源于需求担忧和贸易政策不确定性，这直接传导至燃料油等下游能化产品。周中出现的技术性反弹主要受到地缘政治事件的短期提振，乌克兰袭击俄罗斯和胡塞武装攻击以色列等事件推升了市场对潜在供应风险的担忧。然而，这些地缘因素未能形成持续支撑，市场很快重新回归基本面主导。