【行情复盘】
　　周一螺卷冲高回落。夜盘收跌。
　　【重要资讯】
　　1、10月20日，国家统计局发布最新数据显示，分行业看，9月份，41个大类行业中有36个行业增加值保持同比增长。其中，汽车制造业增长16.0%。分产品看，9月份，规模以上工业623种产品中有362种产品产量同比增长。其中，汽车322.7万辆，增长13.7%，其中新能源汽车158.0万辆，增长20.3%。
　　2、海关总署最新数据显示，我国9月出口船舶543艘，同比增长24.0%；1-9月累计出口5226艘，同比增长23.5%。
　　3、9月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.5%（增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率）。从环比看，9月份，规模以上工业增加值比上月增长0.64%。1—9月份，规模以上工业增加值同比增长6.2%。
　　4、原煤生产降幅收窄。9月份，规上工业原煤产量4.1亿吨，同比下降1.8%，降幅比8月份收窄1.4个百分点；日均产量1372万吨。1—9月份，规上工业原煤产量35.7亿吨，同比增长2.0%。
　　5、国家统计局数据显示：2025年9月，中国粗钢产量7349万吨，同比下降4.6%；生铁产量6605万吨，同比下降2.4%；钢材产量12421万吨，同比增长5.1%。1-9月，中国粗钢产量74625万吨，同比下降2.9%；生铁产量64586万吨，同比下降1.1%；钢材产量110385万吨，同比增长5.4%。
　　6、1-9月份，全国房地产开发投资67706亿元，同比下降13.9%。1-9月份，房地产开发企业房屋施工面积648580万平方米，同比下降9.4%。其中，住宅施工面积452165万平方米，下降9.7%。房屋新开工面积45399万平方米，下降18.9%。其中，住宅新开工面积33273万平方米，下降18.3%。房屋竣工面积31129万平方米，下降15.3%。其中，住宅竣工面积22228万平方米，下降17.1%。
　　【市场逻辑】
　　宏观层面，四中全会召开，可能对市场形成一定的托底作用。终端市场表现仍欠佳。房地产投资端增速继续下滑，新开工增速降幅小幅收敛，施工面积增速继续下降，房地产持续拖累钢材消费。基建投资和制造业增速自4月以来持续下降，到9月基建增速降至1.1%、制造业增速降至5%，对钢材消费的正反馈作用越来越弱。仅出口保持相对较高水平，1-9月为9.2%，相较于7、8月也出现下降。当前中美贸易风险加剧，未来钢材出口不确定性加大。加上钢材出口占产量比重不高，钢材外需无法弥补内需的疲软。供给端，1-9月我国粗钢产量同比继续负增长，当前钢厂利润下滑，亏损面扩大，减产检修增多。部分地区推进“反内卷”，加强自律控产，预计后期钢产量可能继续下降。生铁角度，当前铁水日产240万吨以上，预计后期降至230万吨以下。全年粗钢和生铁产量同比预期均负增长。短期，预计螺卷震荡走势。螺纹主力合约压力位3230，密切关注3000能否有效支撑。
　　【交易策略】
　　螺纹接近3000时，激进投资者可试多。一旦有效跌破，则建议止损离场。