债市表现：1、本周央行超量续作6个月期买断式逆回购，10年买断式逆回购净投放4000亿元，央行呵护下资金面继续转松，DR007一度下行至1.4%以下，资金面利好之下本周债市迎来小幅修复。此外，9月金融数据、通胀数据整体反映出经济仍处于弱修复进程当中，债市反应不大。截止10月17日收盘，2年期、5年期、10年期、30年期国债收益率分别收于1.49%、1.59%、1.82%、2.20%，较10月10日分别变动-0.76BP、-1.51BP、-2.14BP、-8.27BP。2、截止10月17日收盘,TS、TF、T、TL主力合约分别收于102.378元、105.78元、108.295元、115.87元，较10月10日变动分别为0.02%、0.12%、0.29%、1.67%。
　　政策动态：1、本周（10月13日-10月17日），中国央行开展6731亿元7天期逆回购操作，以及6000亿元6个月期买断式逆回购操作。因同期共有10210亿元7天期逆回购、8000亿元3个月期买断式逆回购、1500亿元1个月期国库定存到期。综合来看，本周实现净回笼6979亿元。下周（10月20日—24日）央行公开市场将有7891亿元7天期逆回购到期。2、央行10月15日将开展6000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月。鉴于本月有5000亿元6个月期买断式逆回购到期，故央行10月份6个月期买断式逆回购净投放1000亿元。因此，10月份上述两个期限的买断式逆回购合计净投放4000亿元，这也是央行连续第5个月加量续做买断式逆回购。3、截止10月17日收盘，R001、R007、DR001、DR007分别收于1.36%、1.47%、1.32%、1.41%，较10月10日分别变动3.83BP、-1.65BP、0.21BP、-1.44BP。
　　债券供给：1、本周，政府债发行3083亿元，到期量3115亿元，净发行-32亿元，其中国债净发行166亿元，地方债净发行-198亿元。下周发行计划显示，国债净发行-325亿元，地方债净发行1783亿元，二者合计净发行1458亿元。2、本周，新增专项债发行201亿元，截止本周，专项债累计净发行36973亿元，发行进度84.03%。
　　策略观点：下周来看，关税扰动之下避险情绪有所升温，债市偏强震荡。但当前市场风险偏好依旧较强，国内降息未至以及未重启国债买卖，债市缺乏大幅走强动力。