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>> 光大证券(国际)-新股预览:剑桥科技(6166.HK)-251020
上传日期:   2025/10/20 大小:   450KB
格式:   pdf  共3页 来源:   光大证券(国际)
评级:   -- 作者:   陳政生,伍禮賢
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背景
  公司主要從事設計、開發及銷售連接及數據傳輸設備。於往績記錄期間,公司主要從銷售寬帶;無線;及光模塊技術產品產生收入。根據弗若斯特沙利文的資料,公司是少數向全球客戶提供上述三種技術產品的公司之一。
  概要
  積極拓展海外市場:於2024年,以銷售收入計,公司在全球綜合光學與無線連接設備(「OWCD」)行業排名第五,市場份額為4.1%。於往績記錄期間,來自海外市場的收入分別佔公司總收入的82.9%、89.3%、92.6%及94.0%。除內地業務外,公司亦於美國設立聯合總部,在美國及日本設有海外研發中心,在美國及意大利設有海外銷售辦事處,並在美國、德國、波蘭及馬來西亞設有海外co-location生產設施。展望未來,公司將推行多項海外業務策略,包括招募海外人才;優化公司的海外產能佈局;及擴展公司的海外銷售網絡。
  著重於產品研發:截至2025年6月30日,公司的研發團隊由673名成員組成,佔公司員工總數50%以上,且公司已於內地、美國及日本設立研發中心。於往績記錄期間,公司的研發開支分別佔總收入的7.1%、8.9%、8.8%及7.9%,而公司於往績記錄期間的累計研發投資超過人民幣14億元。
  積極鞏固市場優勢:全球綜合OWCD行業相對競爭激烈,2024年的總市場規模達到124億美元。按銷售收入計,前五大廠商合共擁有本行業30.4%的市場份額。本公司在全球綜合OWCD行業的所有廠商中排名第五,市場份額為4.1%。公司致力於保持市場領導者的地位,並為此促進公司的財務及營運擴張。公司擬持續吸引全球頂尖人才,以提高公司的綜合競爭力;加大研發投入,以保持在業內的競爭地位;優化在海外及內地的產能佈局及繼續投資智能製造,以滿足客戶的需求;及進一步擴大銷售網絡。
  
中国宏泰发展股票研究报告
 
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