首席点评：承前启后，迎接“十五五”
　　中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议将于10月20日至23日在北京召开，预计10月28日左右将发布信息量更大的《“十五五”规划建议》以及总书记的说明。改革方面，四中全会或在加快建设现代化产业体系、推进全国统一大市场建设、以及完善社会保障方面进行重点部署。发展方面，关注四中全会是否会制定GDP增长目标，同时绿色发展方面或有进一步加码。宏观经济运行方面，9月出口再次超出市场预期，CPI、PPI延续上行。受较强冷空气影响，目前，南北方气温大幅低于常年同期。未来几天，冷空气威力不减，南北方都将体验“换季式”降温。根据近期海洋和大气监测情况，国家海洋环境预报中心预测，今年冬季，我国渤海、东海南部海温预计略偏高0.5℃到1℃之间，黄海、东海中部与北部海温预计偏高1℃到2℃，南海大部海温接近常年平均水平。专家还表示，根据监测，今年秋冬季赤道中东太平洋将处于中性偏冷状态，可能形成一次弱拉尼娜事件。
　　重点品种：股指、贵金属、油脂
　　股指：美国三大指数上涨，上一交易日股指大幅调整，电力设备行业领跌，市场成交额1.95万亿元。资金方面，10月16日融资余额增加75.91亿元至24401.38亿元。经过9月的高位震荡，我们认为股指将再次进入方向选择阶段。资金面来看，国内流动性环境有望延续宽松，居民有望加大权益类资产配置，同时，随着美联储降息、人民币升值，外部资金也有望流入国内市场。市场风格方面，虽然科技成长已成为本轮市场趋势性上涨行情中最核心的主线，但考虑到四季度稳增长政策有望加码、全球货币政策与财政政策有望共振，四季度市场风格可能会向价值回归并较三季度更加均衡
　　贵金属：金银持续走强。贸易对抗阶段性升温，美联储主席暗示暂停缩表，对年内两次降息的押注也愈发强烈，美国政府“停摆”持续发酵。而美国财政赤字、债务状况持续恶化，全球对抗加剧，对当前金融体系不信任度上升背景下，各国央行持续增持黄金，投资者对黄金避险、价值储藏的认可度不断升温，黄金成为终极安全资产的长期叙事主导愈发明显，加剧上涨速度和强度。而贸易对抗的再度加剧，其他大类资产波动加剧，进一步加强黄金作为终极安全资产的叙事和需求。但是快速上涨后累计了一定盈利仓位，注意可能的调整和波动的加剧。
　　油脂：夜盘豆棕油震荡收涨，菜油震荡收跌。根据高频数据显示，SPPOMA预计2025年10月1-15日马来西亚棕榈油产量环比上月同期增加6.86%；出口方面，据AmSpec数据显示马来西亚10月1-15日棕榈油出口量环比增加12.3%。马棕出口保持增长给棕榈油价格提供一定支撑，但中美贸易局势尚存变数，宏观扰动加剧或将使得短期油脂行情承压