周度观点摘要
　　上周黄金白银冲高回落，但周线仍大幅上涨。主要影响因素分析如下：美国政府停摆持续、欧日政治动荡、两家美国地区银行披露涉及欺诈指控的贷款问题加剧了市场对于美国信贷市场正在出现更多潜在风险的担忧等，均一度提振市场避险需求，驱动资金流入，同时美联储主席鲍威尔称未来将停止缩表且未反驳10月降息预期进一步强化美联储降息预期，二者共同驱动贵金属价格加速上涨，其中伦敦现货黄金突破4380美元/盎司关口，沪金主力突破1000元/克关口，双双再创历史新高。白银则在伦敦实物仍旧紧张的背景下，在宏观和基本面共振下突破54美元/盎司关口，亦再创历史新高。直至周五夜盘，特朗普称将于二周内与中国见面，这一消息周末新华社也发文证实中美双方举行视频通话且将尽快举行新一轮贸易磋商；受中美贸易局势有所缓和影响，市场避险情绪迅速降温，利空贵金属价格，且由于前期贵金属多头交易过于拥挤，也引发了多头集中获利了结加速贵金属价格下挫。
　　后市分析：展望后市，短期在中美贸易局势有所缓和等背景下，市场避险降温，贵金属价格或仍有调整需求；但由于美国政府停摆持续、美联储10月仍将降息，预计难以持续下挫，故短期或转为震荡走势。白银方面，仍需继续关注伦敦实物紧张紧张，目前伦敦白银租赁利率有所回落、伦敦银相较COMEX银的高溢价显著缩窄，未来一旦伦敦白银实物紧缺得到缓解，银价在这一历史高位或仍可能面临进一步调整风险。综上，策略上，短期建议观望，长期可等待调整完成后，择机继续以逢低做多为主。
　　中长期观点：我们认为贵金属牛市的底层逻辑依然稳固。美国联邦政府债务规模持续攀升将不断加剧美元信用长期走弱风险，叠加美联储年内仍有2次左右降息的预期、全球地缘局势仍旧复杂、全球央行购金延续等，都将会继续支撑黄金价格中枢继续稳步上移。