点评: 10、11、12月周均运力分别在26.9、31.6、35万TEU，将TBN全部视为停航后26.9、30、33万TEU，week44、45运力分别33.4,30万TEU，供应压力较大。当前处于淡季，week42收货良好，Week430A收货良好且有小部分甩柜，PA和GEMINI收货一般，供需维持弱平衡; Week44运力高企，揽货压力剧增，尤其是PA联盟。
　　当前EC处于弱现实与强预期的矛盾当中，并且在中东地缘与中美关税政策影响下波动较大。在week44运力高企情况下，预计11月上半月宣涨落地情况不佳;但后续仍存在多个宣涨节点的向上驱动。当前12估值不低，回到以现货驱动(宣涨&落地)为主的波段交易时期。此外，地缘对2026年合约的扰动较大，需注意防范风险。