摘要：10月前两周，由东方空间研制的全球最大固体运载火箭“引力一号”第二次成功发射。二级市场方面，商业航天主题表现稳定。
　　全球最大固体运载火箭“引力一号”第二次成功发射。10月11日10时20分，引力一号遥二火箭在山东海阳附近海域发射，将3颗卫星送入预定轨道。该火箭由东方空间研制，2024年首飞创多项纪录，此次是第二次飞行，进一步考核了可靠性等，提升了成熟度。
　　山东省出台《加快推动商业航天产业高质量发展若干措施》。10月10日，山东省政府新闻办在烟台海阳解读《山东省加快推动商业航天产业高质量发展若干措施》。其以“三个聚焦”为特点，分三部分：2027年目标产能百亿规模，6方面18条措施，及“链长制”等工作机制。
　　单忠德调研山东省商业航天产业发展并开展商业航天安全检查。10月10日至11日，国家航天局局长单忠德在山东海阳，对“智神星一号”一子级动力系统试车、“东方航天港一号”半固定试验平台等开展安全检查，调研“引力一号”遥二发射任务，并出席相关会议。他强调，要统筹商业航天发展与安全，提升产业优质发展能力，筑牢安全根基，打造创新生态。
　　工信部就卫星物联网业务商用试验征求意见。近日，工信部就《关于组织开展卫星物联网业务商用试验的通知（征求意见稿）》公开征求意见。《通知》提出开展为期两年的商用试验，以丰富市场供给、激发主体活力、提升服务能力、建立安全监管体系，形成可复制经验，支撑商业航天等新兴产业发展。
　　一级市场方面，1家商业航天相关企业公开融资信息。天兵科技（液体火箭发动机及中大型液体运载火箭研制）一家企业完成融资。天兵科技是我国商业航天领域率先开展新一代液体火箭发动机及中大型液体运载火箭研制的高新技术企业。自主研发的天龙三号是我国商业航天首款有望实现近地轨道运力超20吨的大运力液体火箭。
　　二级市场方面，Wind商业航天指数（8841877.WI）周成交额为914亿元。我们选取万得商业航天指数（8841877.WI）作为参考指数，该指数共选取66只商业航天行业相关个股，赋权方式为等权重。10月前两周（2025.9.29-10.10），商业航天指数最高为15230.96，最低为14751.82。指数周成交额为914亿元。我们对上市板块的商业航天链公司按照3大类（商业航天信息技术、商业航天工业、商业航天配套产业）9小类进行了分类，最终涵盖63家上市公司（已剔除三家限制清单公司），市值中位数约88亿，当周共有52.38%的产业链公司实现股价上涨。个股层面，其中涨幅前列公司分别为国光电气、星网宇达、北摩高科，单周涨幅分别为19.84%/9.33%/5.65%。跌幅前列公司分别为豪能股份、航天宏图、航天电器，单周的跌幅分别为-5.35%/-5.00%/-3.96%。
　　风险提示：商业航天细分领域公司的技术研发和量产进度不及预期，政策出台不及预期，行业融资不及预期。