钢材：产量小幅下降，钢价震荡运行
　　市场分析
　　期现货方面：昨日螺纹钢主力合约收于3049元/吨，热卷主力合约收于3219元/吨。现货方面，钢材现货成交整体表现一般，全国建材成交量总计总计10.19万吨，日环比增11.41%，周环比增3.51%。成交量表现相对昨日有所增加，周环比表现一般；分区域来看，华东区域增量显著，北方小幅减少。
　　供需与逻辑：
　　昨日螺纹钢现货主流价格先跌后涨，波动幅度在10-20元不等，整体呈偏弱运行态势。上午市场成交普遍清淡，但午后部分城市的现货价格出现小幅反弹，市场活跃度有所回升。本周钢厂利润走缩，亏损企业增多，但铁水产量降幅偏小，钢材产量偏高的矛盾仍待进一步解决。展望后市，传统的钢材需求旺季即将结束，关注原料成本支撑情况以及钢厂亏损性减产力度。
　　策略
　　单边：震荡偏弱
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　宏观政策、关税政策、成材减产情况、钢材出口、钢厂利润、成本支撑等。
　　铁矿：铁水产量下降，铁矿震荡下行
　　市场分析
　　期现货方面：昨日铁矿石期货盘面价格震荡走弱。截至收盘，铁矿石主力2601合约收于773.5元/吨，下跌0.39%。
　　现货方面，唐山港口进口铁矿主流品种价格小幅波动，贸易商报价积极性一般，钢厂采购多以刚需为主。昨日全国主港铁矿累计成交120.7万吨，环比上下跌2.97%；远期现货：远期现货累计成交135.6万吨（11笔），环比下跌21.84%(其中矿山成交量为84.6万吨)。
　　综合来看，本周铁矿石供应及铁水产量同步下降，港口库存有所累积，基本面小幅走弱。近期国内外宏观事件扰动加大，短期来看，由于钢材产量过高，后续钢厂减产预期偏强，当前铁矿石价格估值偏高，有望跟随板块重心下移，关注后续钢厂利润变化及钢材减产对铁矿带来的利空影响。
　　策略
　　单边：震荡偏弱
　　跨品种：无
　　跨期：无
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　宏观政策、铁矿发运、钢厂利润、废钢供应等。
　　双焦：需求有所回暖，双焦震荡偏强
　　市场分析
　　期现货方面：昨日焦煤期货主力合约大幅上涨，现货方面，近期部分焦化检修减产外，少数焦化产能完成一定减产，焦炭产量下降为主。焦煤方面，供应端产量有所恢复，市场交投情绪活跃。进口蒙煤方面，报价较为坚挺，蒙5原煤昨日部分成交1030-1050元/吨左右。
　　供需与逻辑：国内\"反内卷\"政策及煤矿安全检查持续扰动，提振市场信心。从基本面来看，焦炭方面，供应端略有收紧，双焦库存偏低，焦炭出现第二轮提涨意愿。焦煤方面，节后供应端产量有所恢复，动力煤涨价情绪带动下，焦煤补库需求回暖，库存环比下降。后续需关注安全检查扰动及钢厂减产对煤价的影响。
　　策略
　　焦煤方面：震荡
　　焦炭方面：震荡
　　跨品种：无
　　跨期：无
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　安全检查、钢厂利润、焦化利润、煤炭供给等。
　　动力煤：终端需求显著提振产区煤价延续上涨
　　市场分析
　　期现货方面：产地方面，主产区煤价延续上涨。下游冶金化工终端需求持续释放，大集团外购价格上涨，站台贸易商拉运需求增加，部分煤矿拉煤车排队，煤矿库存减少，短期在需求支撑与情绪传导作用下，市场或将维持偏强格局。港口方面，港口煤价格延续上涨，整体成交价格上移，部分贸易商因发运成本支撑和资源紧俏，惜售意愿增强。进口方面，近期进口煤市场走势稳中偏强，进口煤价格优势明显，下游招标逐渐增多，随着内贸市场企稳，进口投标价格小幅上涨。
　　需求与逻辑：近期需求提振，短期价格震荡偏强运行。中长期看，供应宽松格局未改，关注非电煤的消费和补库情况。
　　策略
　　无
　　风险
　　煤矿安监动态、港口累库变化、电煤及化工煤日耗、其他突发事故等。