铜
　　 【行情资讯】
　　贸易局势仍反复，美元指数走弱，贵金属价格再创新高，铜价震荡上涨，伦铜3M合约收涨0.42%至10620美元/吨，沪铜主力合约收至85140元/吨。LME铜库存减少900至137450吨，注销仓单比例下滑，Cash/3M升贴水走弱。国内电解铜社会库存较周一小幅增加，保税区库存亦增加，上期所铜仓单微降至4.4万吨，上海地区现货升水期货60元/吨，下游采购情绪稍有改善。广东地区库存小幅转降，现货升水期货上调至50元/吨，交投边际改善。国内铜现货进口亏损缩窄至约1000元/吨。精废价差3000元/吨，环比缩窄。
　　【策略观点】
　　特朗普威胁对中国大幅加征关税仍具有不确定性。从基本面看，海外铜矿减产造成今明两年铜供应预期收紧，叠加国内精炼铜产量减少，供需关系对价格支撑较强。短期铜价回落幅度或不大。沪铜主力运行区间参考：84500-86000元/吨；伦铜3M运行区间参考：10500-10750美元/吨。