投资要点
　　本月上证指数大部分交易日在3800至3900点高位震荡。市场交投情绪依然活跃，本月日均成交额2.42万亿元，较上月继续提升4.79%，融资余额规模同样继续攀升。市场风格分化明显，大盘成长股领涨，在美联储降息逐渐落地的背景下新能源板块和有色等顺周期板块表现较为强劲。商品方面，贵金属和有色金属本月走势较好，其中COMEX黄金、COMEX白银和COMEX铜月涨幅分别为10.57%、15.02%和6.25%。国债方面，本月10年和30年国债期货涨跌幅分别为0.02%和-2.28%，债券已经具有较高的投资性价比，可以在资产组合中适当增加债券投资占比。前期领涨的CPO板块开始维持高位震荡，建议对前期涨幅累计较高的板块适当减仓，谨防市场资金“高低切”。10月财报披露季，叠加月末的二十届四中全会及中美领导人会晤，资金可能相对谨慎，市场结构分化程度可能继续加剧，可关注资金流向变化带来的小盘题材股在混沌期的轮动机会。建议关注：1）贵金属及小金属等具有一定战略意义的有色金属板块；2）券商，在相对低位的大金融板块中具有盈利确定性；3）机器人、可控核聚变和卫星通信等可能在“十五五规划”中提及的新方向。
　　本月共计430只公募基金成立，募资规模1692.26亿，较上月增加647.23亿元。结构上，股票型、混合型、债券型基金分别占比38.91%、17.90%、38.98%。债券型基金发行659.59亿元，规模较上月增加了312.00亿元；股票型基金发行658.44亿元，较上月增加了186.54亿元。
　　根据我们的测算，在行业仓位变动方面，最近一个月电子（0.88%）、电力设备及新能源（0.77%）和机械（0.75%）行业仓位明显增加，汽车（0.87%）、银行（0.83%）和国防军工（0.51%）行业仓位明显减少。
　　风险提示：本报告对于基金产品的研究分析均基于历史公开信息，可能受样本的变化而产生一定的分析偏差；此外，基金的历史业绩与表现不代表未来；量化模型存在模型失效风险；本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐