金银：重要问题没有缓和，金银持续飙涨
　　行情回顾
　　G2关系没有进展、美国政府继续关门，日本法国局势无定数，黄金价格强势。
　　基本逻辑
　　①中美关系没有进展。2025年10月15日，中国驻美大使谢锋公开表态，直指美方在9月马德里中美经贸会谈后20多天内，不仅新增多家中国实体至出口管制清单更于10月15日执意落地对华海事、物流和造船业301措施，以“国别歧视”政策对中方拥有、运营或参与建造的船舶加征高额港口费，谢锋的强硬表态，侧面反应出本轮中方态度的超预期强硬。②官员呼吁降息。②美联储官员呼吁降息。美联储理事米兰表示，近期贸易紧张局势加剧加大了经济增长的下行风险和不确定性，引入了“新的尾部风险”，这令尽快将货币政策调整至更中性水平显得更为迫切。虽然他并未明确要求立刻进行更大幅度降息，但他强调当前风险平衡的变化使得尽快行动的必要性增加。米兰重申了他认为年底前再降息125个基点是合适的观点，并称今年内再降息两次（共50个基点）看起来是现实的。③黄金逻辑主线。长期来看，黄金将受益于全球货币宽松、美元信用下滑和地缘格局重构，黄金或持续长牛。注意防范情绪波动风险。
　　策略推荐
　　国内黄金935支撑明显，短线长线继续多头思路对待。白银11500位置有支撑，建议密切关注宏观情绪行情节奏，关注美国财政动向与美联储政策信号，逢回调布局或许是更稳健的策略。长线单子持续持有。
　　风险提示地缘平息、G2缓和。