摘要：假期以来尿素市场价格连续下行，现货需求不足，情绪乏力，假期开盘后低开低走连续下挫，今日周一开盘低开高走，日内反弹。假期期间受降雨天气的影响，玉米收割及小麦种植都有不同延期，终端需求乏力。周末以来，尿素价格继续下滑，上游工厂出货压力大，下游买涨不买跌，市场交投情绪紧张。基本面来看，尿素日产量目前维持在19-20万吨左右的水平，工厂目前出货压力依然偏大，预计下周检修企业多于复产企业，产量有小幅减少趋势。需求端，终端用肥不畅，降雨影响下，成品库存去化缓慢，复合肥工厂开工率大幅下挫，预计随着天气的转好，秋季肥开始提上日程，工厂开工负荷及下游走货将有转好。其他工业需求同样受到降雨天气的影响，开工及尿素需求均有下滑。2025年12月7日起，欧盟将对中国产硬木胶合板进口征收大幅提高的反倾销关税，关注后续关税贸易冲突对需求产生的影响。上游工厂维持高日产，但下游需求走货缓慢，累库幅度偏大。整体来说，终端农业需求降雨导致有所延迟，供需表现为绝对宽松，盘面价格下跌至整数关口下方，后续随着天气转好，需求复苏后，下游拿货情绪好转，盘面将有反弹，但预计消化高位库存为主。