行情研判
　　【重要资讯】
　　1．巴西地理与统计研究所(IBGE)近日发布报告，预计巴西2025年甘蔗种植面积为935.5219万公顷，较上个月预估值上调1.5%，较2024年种植面积持平；甘蔗产量预估为69553.2937万吨，较上个月预估值持平，较2024年产量下降1.6%。
　　2．巴西航运机构Wiliams发布的数据显示，截至10月15日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为90艘，此前一周为83艘。港口等待装运的食糖数量为372.72万吨，较此前一周的360.81万吨增加3.3%。在当周等待出口的食糖总量中，高等级原糖(VHP)数量为352.25万吨，较此前一周的339.98万吨增加3.61%。根据Williams发布的数据，桑托斯港等待出口的食糖数量为242.40万吨，较此前一周的246.54万吨下降1.68%;帕拉纳瓜港等待出口的食糖数量为72.35万吨，较此前一周的71.02万吨增加1.87%。。
　　3．沐甜16日讯，白糖期货继续震荡。主产区白糖现货报价基本持稳，总体成交一般。具体情况如下:广西:南宁中间商站台基准价5790元/吨;仓库报价5790元/吨，报价不变，成交一般。南宁集团厂内车板报价5740元/吨，报价不变，成交一般。柳州中间商站台基准价5810元/吨，仓库报价5780元/吨，报价不变，成交一般。柳州集团仓库车板报价5780元/吨，报价不变，成交一般，云南:昆明中间商报价5680-5840元/吨，大理中间商报价5590-5640元/吨，祥云中间商报价5590-5790元/吨价不变，成交一般。昆明集团报价5680元/吨，大理、祥云报价5630-5640元/吨，报不变，成交一般。新疆:中粮厂仓报价5550-5600元/吨，报价不变，成交一般。内蒙:凌云海25/26榨季白砂糖报价5850元/吨，绵白糖报价5950元/吨，报价不变，成交一般。
　　【逻辑分析】
　　国际方面，全球主产区增产仍在兑现。巴西迎来供应高峰，最近巴西糖压榨量大增导致糖产增量较大，目前累计糖产已经和去年基本持平，预计近期双周糖产仍将维持在高位，巴西糖高产预计正在兑现，巴西累计糖产预计将达到历史性的偏高位。近期原油价格下跌，乙醇对食糖的支撑重心下移，原糖基本面偏弱。目前主力合约已经跌破前低，下方空间被打开，预计原糖大趋势偏弱势。
　　国内市场，近期国内市场供应以进口糖为主，而外糖近期价格偏弱走势，预计短期内郑糖跟随外盘走势。
　　【交易策略】
　　1.单边：国际糖价跌破前低，下方空间被打开，大趋势上偏弱势，短期大跌后预计将有所反弹修复。国内市场预计短期受外盘影响大，短期预计也将有所震荡修复。建议逢高布局空单。
　　2.套利：观望。
　　3.期权：观望。(刘倩楠投资咨询证号：Z0014425；以上观点仅供参考，不作为入市依据)