海外宏观
　　就业市场持续降温，中美关税博弈增加
　　就业市场持续降温，通胀符合预期
　　劳动力市场持续降温。美国8月非农就业仅增2.2万人，远低于预期及7月修正值（7.9万）。6月数据下修至减少1.3万，失业率升至4.3%，反映劳动力市场压力加剧。美国8月CPI同比上涨2.9%，环比上涨0.4%，显示出通胀温和回升的态势。
　　中美近期关税博弈增加
　　美国总统特朗普10月10日在社交媒体威胁从11月1日起对华加征100%关税。其背后有两方面原因：一来，随着美联储进入降息周期，特朗普认为具备了更多应对潜在经济冲击的政策底气；二来，当前实际关税税率未达其预期，也为其继续加码创造了条件。
　　考虑到全面实施100%关税将在执行层面面临巨大阻力，该政策最终完全落地的可能性有限。