投资摘要：
　　Without ambition one starts nothing. Without work one finishes nothing. The prizewill not be sent to you. You have to win it.
　　—Ralph Waldo Emerson
　　1.黄金与美债总回报之比暗示高通胀风险可能已被计入
　　2.不断反弹的银行信贷同比增速或抑制美国失业率走高
　　3.私人部门存款不断流出或放大法德国债利差走阔压力
　　4.中长期美国劳动生产率增幅远远超过欧洲和日本
　　5.中国权益资产跑赢其他新兴市场的长期趋势或已恢复
　　6.沪深300指数权益风险溢价（ERP）周度更新
　　7.中国10年期国债远期套利回报周度更新
　　8.美元兑日元互换基差和美元融资溢价周度更新
　　9.铜金价格比与离岸人民币汇率走势周度更新
　　10.中国在岸股债总回报相对表现周度更新
　　风险提示：
　　原油市场爆发价格战，新兴市场出现系统性金融风险