钢材观点
　　周末中美摩擦再次升温，短期宏观情绪偏利空。周一黑色比预期有韧性，跌幅不大。产业端，钢材供需环比改善，钢材供需基本平衡，库存压力不大。同时铁矿和焦煤都有供应端干扰。但旺季需求预期较差抑制估值。当前中美贸易摩擦升级，需要关注11月中美关税展期谈判情况。产业现实端无趋势行情。短期宏观情绪偏弱将抑制黑色，但中期如果中美摩擦加剧，上游资源品通胀预期增强，综合看虽然钢材需求偏弱，但成本端有支撑，1月合约螺纹钢和热卷分别关注3000和3200附近支撑。
　　铁矿石观点
　　昨日铁矿期货震荡上涨走势。供给端，上周铁矿石全球发运量环比回落，45港到港量增加，结合近期发运数据推算，后续到港均值将下降，中方与BHP谈判形成阶段性成果．澳方同意人民币结算，供应担忧有所减弱。需求端,钢厂利润率小幅下滑．长假期间铁水高位回落，钢厂补库需求走弱。从五大材数据可以看到钢材产量略增，表需大降，库存增加，属于正常假期影响。库存方面，港口库存累库，疏港量环比下降，钢厂权益矿库存环比大幅下降。展望后市，由于钢价偏弱运行．钢厂盈利面继续下滑.供给端担忧和需求端弱势将限制铁矿在区间内波动。关注四季度钢铁行业是否执行严禁新增产能和实施产量压减控总量.以及中澳铁矿谈判进程,宏观方面关注中美关税战和后期谈判的影响。策略方面，铁矿仍处平衡偏紧格局，成材偏弱拖累原料,单边震荡偏多看待，区间参考780-850，逢低做多铁矿2601合约,套利推荐多铁矿空热卷。