【重要资讯】 
　　 1、美国有线电视新闻网报道，美国总统特朗普12日暗示将取消对华新关税后，美国股指期货上涨。特朗普在真相社交发文说，“不要担心中国，一切都会很好”。
　　 2、纽约期银近月合约与伦敦银现的价差达到2.73美元/盎司，为近年来的高位。伦敦白银现货一个月期隐含租赁利率已升至40.3%。伦敦白银市场目前自由流通量仅剩2亿盎司，较2019年年中超8.5亿盎司的高点下降了75%。
　　3、华创证券张瑜认为，传统的实际利率或降息预期已无法解释黄金此轮涨势。金价的核心驱动力是市场对全球政治经济“秩序重构”的预期。需打开想象力，对黄金保持战略敬畏，其上涨行情或远未结束。
　　 4、在最新的采访中，桥水基金创始人瑞·达利欧警告称，美国政府债务的过快增长，叠加日益激化的内外冲突，正在催生一种与二战前夕“非常类似”的氛围，对现有秩序构成严峻挑战。
　　 5、美国消费支出和AI资本支出表现强劲，三季度消费支出增长接近3%，高收入家庭财富大幅增长推动消费。然而就业市场明显放缓，失业率上升。摩根士丹利警告称，这种“精神分裂”的数据状况正在给资产定价带来重大挑战。
　　 6、摩根士丹利分析师团队在报告中表示，10年期美国国债收益率高于4%的时代正接近尾声。随着一系列经济与政治逆风的出现，此前市场普遍存在的乐观情绪正受到严峻挑战。
　　7、始于2022年10月的美股本轮牛市迎来三周年，标普500指数累计上涨83%，市值增加28万亿美元。当前估值达25倍市盈率创历史新高，市场过度集中于少数科技巨头，"七巨头"占指数权重三分之一。
　　8、胡塞武装表示，如果以色列方面遵守加沙地带停火协议，胡塞武装就会停止袭击红海海域以色列以及与以方有关的船只。若以方重启对加沙的军事行动和封锁，他们将遭到胡塞武装更猛烈的军事打击。
　　9、高盛将阿里未来三年资本支出预测大幅上调至4600亿元，为华尔街最激进的预测之一。分析师表示，AI资本支出转化正重塑阿里增长预期，其AI云计算能力的突破性进展和国际化扩张潜力为股价提供了新的上涨动力。
　　【全球经济逻辑】 
　　中国9月出口额3285亿美元，同比增长8.3%，进口同比增长7.4%。同比增速创六个月高点、进口同比增速为17个月最高。中国对稀土的管控是对美国大面积限制成熟制程半导体设备材料的坚定回应。美国希望通过限制芯片放慢中国AI的进化步伐。中国则通过管控制造芯片必需的稀土，直接阻断美国先进制程AI芯片的生产。AI快速进化是美国大型科技公司上涨的重要支持，这一进化被打断，将引发美股的灾难性下跌。汇丰新兴市场调查，中国成股票投资首选市场，调查的100家机构合计管理4230亿美元的新兴市场资产。国际资本积极加仓中国科技板块，认为在AI、机器人、生物科技等前沿领域，中国已具备全球竞争力。华为公布了昇腾芯片演进和目标，算力“超节点+集群”已领先英伟达一年以上。阿里正积极推进3800亿元的AI基础设施建设，并计划追加更大的投入。美国对中国芯片下狠手，中国直接掀桌子，中美AI竞争已攻守易势，美国AI科技进化可能被直接打断。鉴于美国持续的错误政策，全球经济正在进入顶部区域。