【原油】
　　周五国际油价受特朗普对中国的100%加征关税威胁影响大幅走低，周一开盘修复走高，但布伦特最新价格仍较周五下午3点走低2.4%。中美关税战重燃风险及石油市场后续供需盈余的放大令油市延续震荡偏弱基调，主要风险在于加沙停火兑现后美国将调停重点转向俄乌冲突，并加强对俄能源设施的袭击、强化制裁以对俄施压。
　　【贵金属】
　　周五全球股市和大宗商品出现显著调整，特朗普对华关税威胁是对于全球乱局和不确定性前景的进一步验证，贵金属中长期上行逻辑稳固，重心抬升趋势将会延续。随着美国释放愿意理性谈判的软化信号，周一市场可能出现反弹，流动性风险下降，贵金属或延续前期趋势。
　　【铜】
　　上周五铜价跌幅大，整个板块表现不佳主要受中美贸易局势再度紧张影响，强势品种跌幅大，也与获利多头借势回吐有关。美盘铜交投时间更长，伦铜休市后，美盘铜主力额外下跌幅度接近1.5%，意味着伦铜回调到节前1.02万美元/吨的概率较高。目前正值LME市场周活动，大矿供损已经拖累今明两年铜精矿产量增速预期，重点关注资金仓位变动，内外铜价预计在整数关位置暂具入场吸引力。不过虽然强资源属性品种可能已经具备一定避险吸引力，但依然建议持续评估新一轮贸易风险对宏观情绪的影响。
　　【铝】
　　周五特朗普关税威胁令有色金属大幅回落。国庆以来铝市累库中性，消费具备韧性但缺少亮点，现货反馈平淡。短期宏观情绪主导走势，随着周末美方释放愿意谈判的信号，沪铝在20500元附近具备支撑。
　　【铸造铝合金】
　　短期宏观情绪主导有色走势，铸造铝合金继续跟随沪铝回落，废铝货源偏紧，税率政策调整预期增加企业成本，不过整体库存偏高，能否继续缩窄与沪铝价差还需观察。