一、行情回顾
　　铁矿石2601主力合约本周呈现震荡上涨的走势，周涨幅为1.53%，周收盘价为795元。
　　二、基本面情况
　　供应方面，国庆假期期间，铁矿发运量环比下降，到港量大幅增加。2025年9月29日-10月5日，澳洲巴西铁矿发运总量2825.9万吨，环比减少38.2万吨。澳洲发运量1979.9万吨，环比减少48.1万吨，其中澳洲发往中国的量1661.2万吨，环比减少110.2万吨。巴西发运量846.0万吨，环比增加9.9万吨。国内47港到港总量2775.8万吨，环比增加172.1万吨。本周期内澳洲及其他非主流国家发运量回落，导致全球发运量呈现下降态势，而铁矿到港量环比增加继续处于年内相对高位。继续关注供应端的变化情况。
　　库存方面，本期港口库存环比增加。截止10月10日，全国47个港口进口铁矿石库存总量14641.08万吨，环比增加90.4万吨；日均疏港量341.54万吨，环比下降9.87万吨。随着铁矿到港量增加，铁矿港口库存继续累库。后期继续关注港口库存的变化情况。
　　需求方面，本期铁水产量环比下降。根据我的钢铁网数据显示，截止2025年10月10日当周，247家钢厂高炉开工率84.27%，周环比减少0.02%，同比增加3.48个百分点；高炉炼铁产能利用率90.55%，周环比减少0.1个百分点，同比增加3.04个百分点；钢厂盈利率56.28%，周环比减少0.43个百分点，同比减少15.15个百分点；日均铁水产量241.54万吨，周环比减少0.27万吨，同比增加8.46万吨。本期新增6座高炉检修，5座高炉复产，高炉复产发生河北区域，为前期检修的高炉结束后按计划复产，检修的高炉集中在河北、东北、内蒙古为主，主要以短期检修为主。当前铁水产量仍维持高位，节后钢厂对铁矿仍有一定的采购补库需求。继续关注需求状况。
　　整体来看，近期铁矿发运量环比下降，国内到港量增加，港口库存继续累计，供应仍较为宽松，铁水产量小幅下降继续维持高位，节后钢厂存在一定补库需求，铁水短期存在韧性，短期铁矿价格处于震荡走势。继续关注现实需求的表现以及宏观政策情况。