锰硅2601：
　　1.基本面：2025年国庆假期期间硅锰市场平稳为主，进入四季度，成本端锰矿价格企稳，焦炭价格止跌，合金成本支撑尚可；生产端，在新增产能的大范围投产环境下，合金基本面压力较大，叠加需求端来看并无较大的增量预期，目前虽钢厂陆续复产，“银十”需求或将好于前期，但11-12月进入传统淡季，钢厂减产预期仍在，硅锰合金需求或随之有所下降，价格或在11-12月小幅回落，但好在成本仍有支撑下，且新增产能投产多观望行情决定，价格整体预期波动不大；中性。
　　2.基差：现货价5700元/吨，01合约基差-58元/吨，现货贴水期货。偏空。
　　3.库存：全国63家独立硅锰企业样本库存221800吨；全国50家钢厂库存平均可用天数15.49天。中性。
　　4.盘面：MA20走平，01合约期价收于MA20下方。中性。
　　5.主力持仓：主力持仓净空，空增。偏空。
　　6.预期：预计本周锰硅价格震荡运行；SM2601：5700-5870震荡运行。