【核心矛盾】
　　沪镍不锈钢日内强势上行，整体有色偏强运行。镍矿方面印尼公布26年配额申报条例法规，配额有效期恢复为一年；部分企业在24-25年间已获得2026年的采矿配额，但这些配额将被全部作废，企业需重新提交新的26年年度RKAB申请，25年整体配额有一定过剩，在环境审查等监管限制下26年配额预计有所下行。新能源方面方面下游节后采购意愿有所恢复，当前市场流通偏紧，库存较低且仍有询单，后续报价或延续偏强。镍铁近期价格上涨动力消散，但是成本压力下下行空间受阻。不锈钢方面节后现货成交有一定好转，采销均有一定动向；出口方面WTO裁定欧盟对印尼不锈钢额外加征税赋不符合规定，印度BIS认证豁免至年底均推动不锈钢出口利好情绪，需求恢复疲软压力或有所缓解。
　　【利多解读】
　　印尼将镍矿配额许可周期从三年缩短为一年
　　印尼林业工作组接管PTWeda Bay部分镍矿产区
　　宁德时代与安塔姆推动镍一体化冶炼厂建设持续推进
　　WTO裁定欧盟针对印尼不锈钢额外税率违规
　　印度BIS认证豁免延期至年底
　　【利空解读】
　　纯镍库存高企
　　中美关税扰动仍存
　　金九银十截至目前需求恢复不及预期