宏观策略
　　宏观量化经济指数周报20250928：9月以来基建实物工作量边际回暖
　　预计货币政策或延续9月26日二次操作14天期逆回购的“滴灌呵护”基调，适时呵护资金面以平抑季节性因素的影响
　　海外周报20250928：国庆假期海外市场前瞻
　　核心观点：本周美国强劲的经济数据一度令降息预期降温，加之美联储官员偏鹰派发言、鲍威尔对于美股“估值过高”的评价，美股高开低走、美债收益率和美元指数反弹。9月彭博调查显示分析师显著上调25Q3-26Q2美国增长预期，并预期10、12月美联储连续降息、2026年降息2次。国庆假期期间，海外将迎来美国9月就业数据、PMI和进出口数据，其中9月非农就业将是影响10月FOMC会议决策的最重要数据。我们预计美国就业延续供需双弱、相对均衡的局面。