天胶观点
　　供应方面，东南亚降雨有缓解趋势，产区集中上量预期偏强，原料价格承压，橡胶成本支撑减弱。下游轮胎厂节前补库基本完成，天胶现货库存去库节奏有所放缓。需求方面，目前虽部分企业缺货现象仍存，企业装置运行平稳以补充库存，但整体出货表现不及预期，部分企业库存仍存提升迹象，为缓解压力，不排除部分企业存灵活控产行为。综上，01合约区间参15000-16500，后续关注主产区旺产期原料产出情况，若原料上量顺利则区间上沿高空思路，若原料上量不畅预计胶价延续区间内运行。
　　原木观点
　　昨日原木期货震荡运行，2511合约收于807.5元/立方米，环比收涨4.5元/立方米。主要基准交割品现货价格暂无变化，山东3.9米中A辐射松价格为750元/方，江苏4米中A辐射松价格为770元/方。库存大幅去库，截止9月19日，全国针叶原木总库存为292万立方米，较上周减少10万方。需求方面，出库量减少，截止9月12日，原木日均出库量为5.98万立方米，较上周减少0.31万方。供给方面，本周新西兰原木预到船10条，较上周增加4条，到港总量约33.6万方，较上周增加12.6万方。
　　当前原木呈现震荡格局，持仓量仅有1.2万手左右，盘面维持800一线窄幅区间震荡。随着"金九银十"传统旺季临近，后续需关注进入季节性旺季后观察出货量有无明显好转。当前日均出库量6万方左右的水平，但仍未突破7万方。交割逻辑上，买方接货意愿较差，卖方套保盘压制盘面，缺乏较强向上驱动，后续若基本面仍为此弱平衡，短期预计盘面区间震荡运行，在当前"弱现实、强预期"的格局下，策略建议择机逢低做多。