粕类观点
　　市场要闻与重要数据
　　期货方面，昨日收盘豆粕2601合约2930元/吨，较前日变动+2元/吨，幅度+0.07%；菜粕2601合约2395元/吨，较前日变动-52元/吨，幅度-2.13%。现货方面，天津地区豆粕现货价格2960元/吨，较前日变动-20元/吨，现货基差M0130，较前日变动-22；江苏地区豆粕现货2880元/吨，较前日变动+10元/吨，现货基差M01-50，较前日变动+8；广东地区豆粕现货价格2890元/吨，较前日变动跌+20元/吨，现货基差M01-40，较前日变动+18。福建地区菜粕现货价格2570元/吨，较前日变动-40元/吨，现货基差RM01+175，较前日变动+12。
　　近期市场资讯，巴西外贸秘书处数据显示，9月迄今巴西大豆出口步伐加快，超过去年同期。9月1-19日，巴西大豆出口量471.9万吨；日均出口量31.5万吨，同比增长8.2%，上周同比减少6.5%。2024年9月巴西大豆全月出口量610.6万吨。巴西国家商品供应公司报告显示，截止2025年9月20日，巴西2025/26年度大豆播种进度0.6%，高于一周前的0.1%，也高于去年同期的0.2%，但低于五年均值1.0%。
　　市场分析
　　整体来看，当前中美和谈仍未有最终结果，但传递了一定的积极信号，未来需持续关注。另一方面，美国当前的生物柴油政策并未达到市场预期，油脂价格的下跌一定程度上拖累了美豆价格。国内方面，当前国内基本面未见明显变化，下游大豆及豆粕库存持续上升，整体供应仍较为宽松。当下市场重点关注中美贸易谈判情况，上周的会议并未传达出实际解决方案，未来仍将继续进行谈判，需持续重点关注。
　　策略
　　中性
　　风险
　　政策变化