一、行情回顾
　　国内加工费上涨动力不足，局部报价出现窄幅回落但并未形成下行趋势。尽管炼厂综合利润有所收缩但仍处于偏高水平，9月冶炼厂检修增多，预计产量环比下滑1-2万吨，月产量预计在60万吨左右，供应端总体维持宽松。得益于前期停产减产装置恢复，镀锌、氧化锌开工小幅提升，但进入消费旺季整体消费并不理想，初级消费领域开工环比提升但弱于去年同期，周一社库小幅去化。锌价回落下游仍有一定逢低补库情况，但前期点价基本完成，现货升水上涨乏力，锌价参考2.18-2.25万震荡。
　　二、行业要闻
　　1.2025年9月24日0#锌主流成交价集中在21920~22035元/吨，双燕主流成交于22050~22165元/吨，1#锌主流成交于21850~21965元/吨。早盘市场对SMM均价报价升水40元/吨，对盘报价几无。第二交易时段，普通国产报价对2510合约平水，红鹭-v对2510合约报价平水，高价品牌双燕对2510合约升水130元/吨。
　　2.宁波市场主流品牌0#锌成交价在21890~21995元/吨左右，宁波常规品牌对2510合约报价贴水25元/吨，对上海现货报价升水30元/吨，宁波地区主流对2510合约进行报价。第一时间段，华联对2510合约报价送到升水10元/吨，会泽对2510合约报价升水90元/吨；第二时间段，贸易商报价持平上一时间段。
　　3.天津市场0#锌锭主流成交于21890~22010元/吨，紫金成交于21930~22040元/吨，1#锌锭成交于21800~21920元/吨附近，葫芦岛报价22580元/吨，0#锌普通对2510合约报贴水10~30元/吨附近，紫金对2510合约报升水10元/吨附近，津市较沪市报平水附近。
　　4.广东0#锌主流成交于21845~21995元/吨，主流品牌对2511合约报价贴水70元/吨，对上海现货平水，沪粤价差持平。第一时间，持货商对麒麟、蒙自、会泽、安宁、兰锌贴水80~25元/吨，第二时段，麒麟、蒙自、安宁、兰锌对网价贴水80~50元/吨。