玻璃：趋势或偏强。昨日玻璃盘中大幅上涨，或与政策反内卷预期相关以及玻璃行业会议于同日展开。另据媒体报道六部门联合发布《建材行业稳增长工作方案（2025-2026）》对玻璃行业产能置换作出严格要求。玻璃现货近期成交良好，部分地区价格大幅上涨。当前市场交易核心仍在未来政策反内卷预期，且处于各部委及地方政府密集落实时期，短期难以证伪，因此空头核心交易逻辑如弱地产、期货高升水因素难以奏效，市场仍处于我们此前反复提及的上涨靠预期，下跌靠交割的框架范围内。总之目前玻璃短期趋势偏强。
　　集运指数（欧线）：短期波动或放大。
　　马士基42周上海-鹿特丹开舱价报1800美元/FEU（部分航次1870美元/FEU），环比40-41周上调400美元/FEU，短期或给盘面带来情绪提振。鉴于国庆假期中的船普遍缺乏漏装（市场整体装载率位于9成以下，部分船司低于8成），主观上我们倾向于喊涨最终落地的可能性较小，可能造成我们误判的因素在于马士基是否会坚持降低线上揽货、加大线下揽货维持装载率，从而减缓长协与即期运费走势劈叉的压力。若宣涨落地，1200~1250点布局2510空单进交割的赢面较大；若宣涨无法落地，则2510合约交割价大概率在1100点以内。策略上，关注1200~1250点布空2510的机会；中长期关注02-04正套和12-04正套逢低做阔的机会。
　　铜：铜矿供应扰动增强，铜价大幅上涨。自由港就印尼Grasberg泥石流事件状况提供最新信息。该矿区的采矿作业自9月8日起已暂停，当前PTFI已开始进行调查，预计调查将在2025年底前完成。这可能会导致2025年第四季度和2026年生产的重大生产推迟，并预估2026年的产量可能比事件前预估低约35%。PTFI正根据其合同条款通知商业对手方不可抗力，这在历史上非常少见，激发投资者看多的热情。其实，该事件是触发点，铜原料供应紧张在持续发酵。铜精矿现货TC处于负值，预计明年长单TC大概率低于今年，废铜供应将阶段性紧张，这些已经逐步向冶炼端传导，预计后期精铜产量将环比下降