【宏观新闻】（资料来源：金十数据、财联社）
　　1.金十数据9月24日讯，当地时间9月23日，波兰总理图斯克表示将于25日凌晨重新开放与白俄罗斯的边境口岸。他还表示，如有必要，政府将再次关闭边境口岸。
　　2.特朗普：如果俄罗斯不愿达成协议，美国已准备好加征关税。乌克兰在欧盟支持下有能力夺回所有失地。北约国家应在俄罗斯飞机进入北约空域时将其击落。与普京的关系“不幸地没有任何意义”。
　　3.联合国调查报告显示，以色列政府已明确显示出欲在加沙地带建立永久控制的意图。
　　4.特朗普：预计周二晚些时候关于加沙问题的会晤将取得成功。希望加沙的战争结束。
　　昨日，集运指数（欧线）震荡偏弱，主力2510合约收盘于1100.0点，跌幅0.18%；次主力2512合约收盘于1623.4点，跌幅2.74%。
　　即期运费方面，2510合约三期交割结算价样本来自41~43周离港货柜，考虑船期延误的影响，2510合约或将主要体现39~42周的运费报价。39~41周表价中枢或跌至1450~1500美元/FEU区间，折SCFIS指数约在1015~1050点附近（±30点），基本奠定了2510合约前两期交割结算价的水平；线上部分船司“喊涨”10月下旬，鉴于国庆假期中的船缺乏漏装（市场整体装载率位于9成以下，部分船司低于8成），主观上我们倾向于喊涨落地的可能性较小。
　　1. Gemini联盟：马士基40-41周上海-鹿特丹开舱价报1400美元/FEU（部分航次1470美元/FEU），环比39周下滑150美元/FEU；HPL-SPOT 10月上半月降100至1435美元/FEU。
　　2. OA联盟40-41周表价中枢降至1400~1500美元/FEU区间：OOCL和中远降至1400-1500美元/FEU，部分航线集量价格报至1250美元/FEU；长荣线上维持1610美元/FEU，线下10月上旬船期更新至1400~1500；CMA 10月上半月报1610美元/FEU。
　　3. PA联盟：阳明9月22日起下调100至1300美元/FEU；ONE 9月22日起线下表价维持1408美元/FEU不变，加大集量收货；HMM线上1506美元/FEU，线下1400美元/FEU附近；PA线下上海区域集量价格最低更新至1200美元/FEU附近。
　　4. MSC 9月17日起从1740降至1590美元/FEU；9月27日起或降至1490美元/FEU，SPOT报1340美元/FEU。
　　基本面方面，在供给端，9月空班增加1艘至7艘，系9月最后一周Britannia航线“MSCCRISTINA”号取消；故9月周均运力小幅下修至29.2万TEU/周。9月运力同比增速+21%，环比-8%，远不及2024年同期的空班力度。10月，10/12 COSCO投船的AEU3由正常派船改为空班（-2.4万TEU），主动性空班行为主要因节前囤货不足所导致；HPL 10月初加班船取消（-5089TEU），改为环渤海航线；从运力绝对量来看，10月周均运力下修至26.5万TEU/周，运力同比增速0.5%，相较7-9月运力增速大幅下滑，停航主要集中在10月第二周。11月HMM联盟发布PA联盟空班计划，中国-欧洲有3条空班；此外MSC多条待定航次改为正常派船，从当前11月份的船期来看，MSC在11月将有3艘新船下水，依次部署在46周欧线的Lion、Albatros和Britannia航线上。11月（44-48周）待定航次缩减至2艘，空班数量5艘，加班船1艘；不考虑待定航次的情况下，周均运力目前为31万TEU/周，同比+10%，环比+16%。后续观察其他船司11月空班力度。。
　　对于2510合约，预计低位窄幅震荡为主；对于2512合约，欧线的季节性特征不容忽视，但相比去年，今年旺季12月也存在2个利空因素：①2026年春节偏晚或导致货量峰值较去年有所延后，船司出于保长协的目的，或将年底的签约期后移到12月下旬；②运力过剩压力逐年加大，运价中枢相较上半年下移或是大概率事件；故2512合约不宜过分高估。此外，波兰总理图斯克表示将于25日凌晨重新开放与白俄罗斯的边境口岸；他还表示，如有必要，政府将再次关闭边境口岸，短期风险溢价回落；预计2512合约在1550-1800点之间宽幅震荡，我们倾向于单边观望，等待11月停航力度给出进一步指引。对于2602合约，2026年春节较2025年春节晚半个月，历史上春节较晚的年份，02合约不一定贴水12合约，12和02的相对估值高低暂时难以看清。
　　策略上，中长期关注02-04正套和12-04正套逢低做阔的机会。
　　风险：国庆假期前资金集中性减仓、移仓换月等行为导致的价格波动；中东地缘快速降温；中美关税政策变化带来的情绪扰动。
　　【趋势强度】
　　集运指数（欧线）趋势强度：0
　　注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。