豆粕观点和策略
　　1.基本面：美豆震荡回落，阿根廷取消大豆出口关税冲击美豆市场，美豆千点关口上方震荡等待中美关税谈判后续和美国大豆产区收割天气进一步指引。国内豆粕震荡回落，美豆走势带动和技术性震荡整理，九月进口大豆到港维持偏高位和现货价格贴水压制盘面预期，短期或回归震荡格局。中性
　　2.基差：现货2940（华东），基差-94，贴水期货。偏空
　　3.库存：油厂豆粕库存116.44万吨，上周113.62万吨，环比增加2.48%，去年同期134.68万吨，同比减少13.54%。偏多
　　4.盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空
　　5.主力持仓：主力多单减少，资金流出，偏多
　　6.预期：美国大豆产区天气仍存变数支撑美豆盘面底部，但南美大豆丰产和美豆种植天气整体良好压制美豆盘面反弹高度，加上国内采购进口巴西大豆到港增多，国内豆粕短期受菜粕带动下回归震荡格局。
　　豆粕M2601：2940至3000区间震荡
　　大豆观点和策略
　　1.基本面：美豆震荡回落，阿根廷取消大豆出口关税冲击美豆市场，美豆千点关口上方震荡等待中美关税谈判后续和美国大豆产区收割天气进一步指引。国内大豆震荡回落，美豆带动和和技术性震荡整理，进口大豆到港仍旧偏高和新季国产大豆增产预期压制盘面，短期受中美关税谈判后续和进口大豆到港旺季交互影响。中性。
　　2.基差：现货4140，基差228，升水期货。偏多
　　3.库存:油厂大豆库存73.2万吨，上周731.7万吨，环比增加0.21%，去年同期689.39万吨，同比增加6.35%。偏空
　　4.盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空
　　5.主力持仓：主力多单减少，资金流出，偏多
　　6.预期：美国大豆产区天气仍存变数支撑美豆盘面底部，但南美大豆丰产和美豆生长天气整体良好压制美豆盘面反弹高度。国产大豆对进口大豆性价比优势支撑盘面底部，但进口大豆到港量进入高峰和国产大豆增产预期压制盘面预期。
　　豆一A2511：3840至3940区间震荡
　　近期要闻：
　　1.中美关税谈判继续僵持短期利空美豆，但中美贸易谈判和美国大豆天气仍有变数，美盘短期千点关口上方维持震荡，未来等待美豆生长和收割情况以及进口大豆到港和中美关税谈判后续进一步指引。
　　2.国内进口大豆到港量9月维持高位，油厂豆粕库存9月进入偏高位，美豆天气和中美贸易谈判进入关键期，9月美农报影响相对中性，豆粕短期回归区间震荡格局。
　　3.国内生猪养殖利润减少导致生猪补栏预期不高，豆粕需求8支9月回升支撑豆粕价格预期，加上中美贸易谈判不确定性仍在豆粕回归区间震荡格局。
　　4.国内油厂豆粕库存继续回升，美国大豆产区天气炒作可能性仍存和中美关税战变数影响，豆粕短期维持震荡，等待美国大豆产量明确和中美关税战后续进一步指引。
　　豆粕利多：
　　1.进口大豆到港通关缓慢；
　　2.国内油厂豆粕库存尚处低位；
　　3.美国大豆产区天气仍有变数。
　　豆粕利空：
　　1.国内进口大豆到港总量9月维持高位
　　2.巴西大豆收割结束，南美大豆丰产预期持续；
　　豆粕当前主要逻辑：
　　市场聚焦美国大豆种植天气影响以及中美贸易关税博弈
　　豆粕主要风险点：
　　1.美国大豆种植天气良好，美豆价格短期承压；（下行风险）
　　2.俄乌冲突是扩大还是结束以及中美关税战给大宗商品带来不确定性；
　　大豆利多：
　　1.进口大豆成本支撑国内大豆盘面底部；
　　2.国产大豆需求回升预期支撑国内大豆价格预期。
　　大豆利空：
　　1.巴西大豆丰产，中国增加采购巴西大豆；
　　2.新季国产大豆增产压制豆类价格预期。
　　大豆当前主要逻辑：
　　市场聚焦美国大豆天气影响以及中美贸易关税博弈
　　大豆主要风险点：
　　1.国内大豆与进口大豆比价较低（上涨可能）；
　　2.国产大豆增产（下行风险）；