【宏观新闻】（资料来源：金十数据、财联社）
　　1.以色列总理内塔尼亚胡：我们的军队现在正在加沙地带以极大的强度行动，以决定性地击败哈马斯，并把我们所有的人质带回来。
　　2.据法新社：巴勒斯坦总统呼吁哈马斯交出武器。
　　3.以色列代表团：不会参加23日安理会巴以问题高级别会议。
　　4.据AXIOS网站，特朗普将于周二向阿拉伯和穆斯林国家领导人提出加沙和平及战后治理原则，且不涉及哈马斯。
　　5.哈马斯将要求美国总统特朗普提供60天停火期。
　　昨日，集运指数（欧线）震荡偏强，主力2510合约收盘于1093.7点，涨幅2%；次主力2512合约收盘于1653.9点，涨幅1.71%。盘后公布的SCFIS指数收于1254.92点，主要体现9月第三周（38）周离港货柜实际成交价格，环比下降185.32点（-13%）。
　　即期运费方面，2510合约三期交割结算价样本来自41~43周离港货柜，考虑船期延误的影响，2510合约或将主要体现39~42周的运费报价。39~41周表价中枢或跌至1450~1500美元/FEU区间，折SCFIS指数约在1015~1050点附近（±30点），基本奠定了2510合约前两期交割结算价的水平；HPL-SPOT 10月下旬喊涨200美元/FEU，CMA 10月下旬喊至2500美元/FEU附近，或陆续有其他船司跟进喊涨，鉴于国庆假期中的船缺乏漏装（市场整体装载率位于9成以下，部分船司低于8成），主观上我们倾向于喊涨落地的可能性较小。
　　1. Gemini联盟：马士基40-41周上海-鹿特丹开舱价报1400美元/FEU（部分航次1470美元/FEU），环比39周下滑150美元/FEU；HPL-SPOT 10月上半月降100至1435美元/FEU，10月下旬“喊涨”600至2035美元/FEU。
　　2. OA联盟40-41周表价中枢降至1400~1500美元/FEU区间：OOCL降至1400-1500美元/FEU；长荣线上维持1610美元/FEU，线下10月上旬船期更新至1400~1500；CMA 10月上半月报1610美元/FEU。
　　3. PA联盟：阳明9月22日起下调100至1300美元/FEU；ONE 9月18日起降至1408美元/FEU附近，9月22日起线下表价维持1408美元/FEU不变，6~11 TEU集量价格与阳明拉平报1308美元/FEU；HMM线上1506美元/FEU，线下1400美元/FEU附近；PA线下上海区域集量价格最低报至1250美元/FEU附近。
　　4. MSC 9月17日起从1740降至1590美元/FEU；9月27日起或降至1490美元/FEU，SPOT报1340美元/FEU。
　　基本面方面，在供给端，9月空班增加1艘至7艘，系9月最后一周Britannia航线“MSCCRISTINA”号取消；故9月周均运力小幅下修至29.2万TEU/周。9月运力同比增速+21%，环比-8%，远不及2024年同期的空班力度。10月，10/12 COSCO投船的AEU3由正常派船改为空班，主动性空班行为主要因节前囤货不足所导致；从运力绝对量来看，10月周均运力下修至26.6万TEU/周，运力同比增速1%，相较7-9月运力增速大幅下滑，停航主要集中在10月第二周。11月HMM联盟发布PA联盟空班计划，中国-欧洲有3条空班；此外MSC多条待定航次改为正常派船，从当前11月份的船期来看，MSC在11月将有3艘新船下水，依次部署在46周欧线的Lion、Albatros和Britannia航线上。11月（44-48周）待定航次缩减至2艘，空班数量5艘，加班船1艘；不考虑待定航次的情况下，周均运力目前为31万TEU/周，同比+10%，环比+14%。后续观察其他船司11月空班力度。。
　　对于2510合约，预计低位窄幅震荡为主；对于2512合约，欧线的季节性特征不容忽视，但相比去年，今年旺季12月也存在2个利空因素：①2026年春节偏晚或导致货量峰值较去年有所延后，船司出于保长协的目的，或将年底的签约期后移到12月下旬；②运力过剩压力逐年加大，运价中枢相较上半年下移或是大概率事件；故2512合约不宜过分高估。市场关注中欧班列若常态化中断，后续观察地缘走势以及现货市场的反应。预计2512合约在1550-1800点之间宽幅震荡，我们倾向于单边观望，等待11月停航力度给出进一步指引。对于2602合约，2026年春节较2025年春节晚半个月（2025年是1月28日，2026年是2月17日），历史上春节较晚的年份（如2010、2015、2018年），02合约不一定贴水12合约，12和02的相对估值高低暂时难以看清。
　　策略上，中长期关注02-04正套和12-04正套逢低做阔的机会。
　　风险：国庆假期前资金集中性减仓、移仓换月等行为导致的价格波动；中东地缘快速降温；中美关税政策变化带来的情绪扰动。
　　【趋势强度】
　　集运指数（欧线）趋势强度：0
　　注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。