截至9月19日当周，股指上周短暂震荡后小幅反弹，部分指数创出新高，但个股表现分化。当前无风险利率回升，但资金面仍然宽松，成交量和融资杠杆继续向上。外资对A股市场关注或仍较高，外资期货会员席位仍然处于增仓阶段，表明市场风险偏好或仍较高。
　　从高频宏观基本面因子评分来看，期指方面，通胀指标7分，流动性指标9分，估值指标11分，市场情绪指标9分。期债方面，通胀指标8分，流动性指标11分，市场情绪指标7分。期限结构方面，期指上周贴水快速收窄，IF、IH、IC近月均出现升水，或表明当前仍有较强看涨情绪，但IC与IM的12月合约仍有较大幅度贴水。
　　金融衍生品量化CTA策略上周净值上升0.45%。盈利来自于周三TF开多并平仓。长周期方面，固定资产投资和社会零售消费均低于预期，整体8月经济数据表现对于期指存在较大压力，但是期债回升幅度并不显著。短周期方面，美元指数持续下行使汇率对于期指的贡献作用上升，目前资金面仍旧保持相对宽松，两融余额维持高位，整体市场风险偏好仍旧维持高位。持仓量方面，IC和IM边际下降，但IF和IH相对维持中性，整体综合信号中性震荡。期债方面，尽管资金面仍旧保持宽松，但市场风险偏好仍旧限制了向上的空间，股债跷跷板效应下降，持仓量因子边际减弱，机构仍然对配置行为较为谨慎，综合信号中性震荡。
　　风险提示：1、经济复苏力度不及预期。2、美联储政策进一步超预期。3、地缘政治风险超预期