策略摘要
　　股指：沪指本周于关键整数关口调整，进一步强化了市场对慢牛格局的认知，整体仍保持长牛格局。当前市场结构性机会突出，科技板块内部轮动节奏较快，短期可重点关注中证500和中证1000指数的低吸布局机会。
　　黄金：2025-09-19当周，贵金属走出宽幅震荡行情。整体看，本次降息并未出现超预期宽松的信号，而市场对于降息25BP的预期交易较为充分，导致贵金属价格在周内出现较大幅度波动，但其作为通货的交易逻辑并未发生根本性改变。叠加现阶段美国经济成色数据偏弱以及通胀韧性，贵金属金融属性仍为价格提供强支撑。
　　市场分析
　　股指：美联储如期降息25个基点，将联邦基金利率下调至4.00%-4.25%，为年内首次降息，也是时隔9个月后重启降息。FOMC声明指出，就业方面的下行风险已上升，今年上半年经济增长有所放缓，通胀有所上升，美国利率期货预期美联储在10月降息可能性超90%，本周美股三大指数均收涨且创新高。国内方面，证监会党委召开扩大会议强调，要紧扣资本市场防风险、强监管、促高质量发展主线，加快推进新一轮资本市场改革开放，更好服务经济持续回升向好，为中国式现代化贡献力量。盘面上，A股日度成交额维持在2万亿元上方，两融余额进一步增加至2.4万亿元，续创历史新高，市场热度维持。
　　贵金属：周内美联储9月利率决议落地，降息25BP符合预期，重启自去年12月以来暂停的降息步伐。点阵图显示今年将再降息两次；一位官员预计年内将累计降息150个基点，一位官员（非票委）认为今年不应降息；2025、2026、2027年底联邦基金利率预期中值下调至3.6%、3.4%、3.1%。在发布会中，美联储主席鲍威尔强调此次是“风险管理”式操作，没有必要快速调整利率。经济成色方面，鲍威尔表示经济增速有所放缓，主要反映出消费者支出减速；关税转嫁至消费者的情况已经出现，但比预期的要小；劳动力市场面临下行风险，经历修订后的就业数据意味着劳动力市场不再稳固。整体看，本次降息并未出现超预期宽松的信号，而市场对于降息25BP的预期交易较为充分，导致贵金属价格在周内出现较大幅度波动，但其作为通货的交易逻辑并未发生根本性改变。叠加现阶段美国经济成色数据偏弱以及通胀韧性，贵金属金融属性仍为价格提供强支撑。
　　策略
　　股指：单边：多IC2510/IM2510
　　贵金属：谨慎偏多套利：暂缓
　　风险
　　股指：若国内政策不及预期、地缘风险升级，股指有下行风险
　　贵金属：海外流动性风险稳定币对资金的分流