价格：受电石成本支撑与“反内卷”利好驱动，本周PVC主力期货震荡上涨。截至2025年9月19日收盘，V2601合约报收于4950元/吨，较上周收盘上涨1.52%。
　　基本面：供应端，本周新增盐湖镁业、湖北宜化等检修装置，前期停车装置影响扩大，PVC产能利用率环比-2.98%至76.96%。需求端，本周PVC下游开工率环比+1.69%至49.19%，其中管材开工率环比+1.52%至39.13%，型材开工率环比+0.21%至39.43%。库存方面，本周PVC社会库存环比+2.03%至95.37万吨。成本方面，本周电石开工下降、价格上升，电石法平均成本环比上升至5230元/吨；乙烷、乙烯等原料价格上涨，带动乙烯法平均成本上升至5631元/吨。本周电石法利润环比-155元/吨至657元/吨，乙烯法利润环比+20元/吨至-652元/吨。
　　展望：短期暂无计划新增检修装置。受中泰圣雄、陕西北元、泰州联成装置重启影响，预计下周PVC产能利用率环比上升。新产能投放在即，中长期加大行业供应压力。临近国庆长假，国内部分下游已完成备货，PVC需求预计边际减弱。终端地产市场偏弱，持续拖累国内需求。印度PVC反倾销政策预计即将落地，出口市场观望为主。社会库存压力偏高，后市难得到去化。成本方面，下周电石基本面仍偏强，价格预计维持坚挺；乙烯法成本预计变化不大。短期内PVC供需偏弱与成本支撑博弈，V2601预计在区间4830-5030附近震荡。