投资要点：
　　半导体行业指数近两周涨跌幅：截至2025年9月18日，半导体行业指数近两周（2025/09/05-2025/09/18）累计上涨14.74%，跑赢沪深300指数11.69个百分点；2025年以来申万半导体行业指数累计上涨41.88%，跑赢沪深300指数27.57个百分点。
　　行业新闻与公司动态：（1）机构：先进逻辑和DRAM应用推动，Q2全球半导体设备销售额环比增长3%；（2）机构：AI与通用型服务器驱动需求，2025年第二季前五大企业级SSD品牌厂营收季增12.7%；（3）报告：二季度出货的智能手机平均配备3.19个摄像头，低于去年同期的3.37个；（4）CFM：四季度存储市场价格将迎来全面上涨；（5）腾讯云：全面适配主流国产芯片；（6）华为：2035年全社会的算力总量将增长10万倍；（7）华为徐直军：明年Q1推出昇腾950PR芯片；（8）佰维存储：公司已获得AI服务器厂商等核心供应商资质；（9）德明利：拟调整2023年向特定对象发行股票部分募投项目投资总额；（10）拓荆科技：拟定增募资不超过46亿元，用于高端半导体设备产业化基地建设项目等；（11）普冉股份：拟收购高性能2DNAND存储芯片公司SHM控股权；（12）精智达：签订3.23亿元半导体测试设备采购协议；（13）豪威集团：公司已进入英伟达供应链，支持其NVIDIADRIVEAGXThor生态系统。
　　周报观点：据华为智能世界2035系列报告，2035年全球社会算力总量将增长10万倍，计算领域将突破传统冯诺依曼架构的束缚，在计算架构、材料器件、工程工艺、计算范式四大核心层面实现颠覆性创新，最终催生新型计算的全面兴起。数据将成为推动人工智能发展的“新燃料”，AI存储容量需求将比2025年增长500倍，占比超过70%，Agentic AI驱动存储范式改变。一方面，政策强力向算力芯片国产化方向倾斜，另一方面，字节、阿里、腾讯等云厂商陆续上修资本开支，且积极适配主流国产芯片。据科技网站The information报道，阿里巴巴、百度已开始采用内部自主设计的芯片训练AI大模型，以取代英伟达的部分芯片，国产算力生态有望加速构建。除AI算力芯片外，先进制程晶圆代工、存储、先进封装等环节也有望受益。
　　风险提示：贸易形势不确定性导致下游需求存在不确定性的风险、国产替代进程不及预期的风险、产能持续释放导致竞争加剧的风险等。