投资要点：
　　市场回顾，近5个交易日（9月12日-9月18日），重要指数涨跌不一；其中，上证综指收跌1.13%，创业板指收涨1.38%；风格层面，沪深300收跌1.10%，中证500收涨1.08%。成交量方面有所放量，两市统计区间内成交12.65万亿元，日均成交额达到2.53万亿元，较前五个交易日的日均成交额增加2787.87亿元。行业方面，申万一级行业跌多涨少，其中电子、汽车、电力设备行业涨幅居前，而银行、美容护理、非银金融行业跌幅居前。
　　数据方面，投资端，1-8月固定资产投资同比增长0.5%，边际回落1.1个百分点，投资三项均有所回落。消费端，1-8月社会消费品零售总额同比增长4.6%，较7月回落0.2个百分点；其中，8月社会消费品零售总额当月同比增长3.4%，也出现边际回落，主要是受“以旧换新”政策效果边际递减和居民消费意愿下滑等因素的影响。
　　政策方面，近日，商务部等9部门联合印发《关于扩大服务消费的若干政策措施》，提出5方面19条措施，聚焦服务消费领域以促消费、扩内需。综合而言，在8月经济数据显示消费需求有待提振背景下，增量支持性举措快速落地，显示政策端正在“适时加力”，后续服务消费将是促消费的重要着力点。
　　海外方面，北京时间9月18日凌晨，美联储召开9月议息会议，将联邦基金利率降低25BP，目标区间降至4.00%至4.25%之间的水平，符合市场预期。在就业市场风险加大的背景下，本次议息会议对2025年政策利率的预测下调至3.6%，意味着年内大概率还将有50BP的降息空间，海外流动性将迎来进一步宽松过程。
　　策略方面，A股市场正展现较强的结构性特征。在政治局会议“巩固资本市场回稳向好势头”的政策部署下，一方面，市场呈现大指数的“稳”，来巩固市场整体的回稳态势；另一个方面，以科技为内核的双创板块正呈现活跃过程，市场也借助结构性的强势，保持了市场情绪的向好态势。短期而言，流动性能否延续增量特征，将是行情发展的关键，围绕主线的增量流入，将有助于现有结构性行情的保持。行业方面，可关注（1）算力国产替代及“人工智能+”行动将获推进，叠加智能终端发布旺季下，TMT板块的投资机会；（2）存在创新药出海、储能高景气及固态电池产业化持续推进、“反内卷”及美联储降息、机器人量产预期等催化下，医药生物、电力设备、有色金属、机械设备行业的投资机会。
　　风险提示：行业催化不及预期、外部环境不确定性风险、地缘政治风险。