【行情复盘】
　　ICE12月合约结算价66.90跌35点，3月68.84跌36点，5月70.17跌37点；成交约3.5万手。
　　郑棉总成交319227手，持仓698883手。结算价1月13835元/吨，较前一日下跌80元/吨；5月13795元/吨，较前一日下跌80元/吨；9月14000元/吨，较前一日下跌20元/吨。
　　【重要资讯】
　　1、据印度商务部数据显示，7月印度棉花进口量约为5.8万吨，环比（3.5万吨）增加66.4%，同比（3.6万吨）增加63.1%。截至目前，2024/25年度（2024.8-2025.7）印度棉花累计进口量为66.2万吨，是近年来最高记录，较去年同期（19.3万吨）增加243.6%。从累计进口来源来看，巴西棉（13.7万吨）进口量居首位，占比约为20.7%，澳棉（13.2万吨）其次，占比约为20.0%；美棉（12.9万吨）排第三，占比为19.5%；西非棉占比为19%。
　　2、8月越南棉花进口量13.5万吨，环比（14.5万吨）减少6.7%，同比（13.1万吨）增加2.7%。从当月主要进口来源情况看，美棉进口量（6.8万吨）占首位，占比50.5%；其次是澳棉（2.5万吨），占比18.7%；巴西棉（1.9万吨）排第三，占比13.8%。
　　3、近期，巴西主产棉区新棉采摘基本完成。据马托格罗索州农业经济学研究所(IMEA)数据显示，截至9月12日，该州采摘进度环比提升6.3个百分点至98.6%，仅小幅落后于去年同期。此外，因当地轧花加工进度提升，棉价承压下行。
　　【市场逻辑】
　　在美元指数上涨以及其他农产品的拖累下，ICE美棉期货下跌，主力12合约结算报价66.90美分，跌幅0.52%；国内新棉上市在即，丰产预期与籽棉收购价博弈，郑棉维持震荡
　　【交易策略】
　　可考虑买入01合约平值跨式期权策略