【行情复盘】
　　9月18日，美国生柴政策力度不足，美豆油大跌，拖累全球植物油承压下行，棕榈油跌幅最大。
　　豆油主力合约Y2601合约报收于8284元/吨，按收盘价日环比下跌0.98%，日减仓13601手；
　　豆油次主力合约Y2605合约报收于8022元/吨，按收盘价日环比下跌0.94%，日减仓982手;
　　棕榈油主力合约P2601合约收盘价9304元/吨，按收盘价日环比下跌1.27%，日减仓12824手；
　　棕榈油次主力合约P2605报收于9108元/吨，按收盘价日环比下跌1.13%，日增仓3604手；
　　菜籽油主力合约OI2601合约报收于9984元/吨，按收盘价日环比下跌0.15%，日减仓10512手。
　　菜籽油次力合约OI2605合约报收于9495元/吨，按收盘价日环比下跌0.40%，日增仓806手。
　　【重要资讯】
　　1、9月17日（周三），国际油价下跌，此前数据显示美国馏分油库存增加引发对需求的担忧，以及美联储一如预期降息。
　　2、9月17日，美国环境保护署（EPA）发布了一项提案，将根据小型炼厂豁免（SRE）计划免除的生物燃料混合义务重新分配给大型炼厂，提供了50%和100%两种主要选择。
　　3、中国海关公布的数据显示，2025年8月棕榈油进口总量为34.00万吨，进口量环比上月增加33.60%。8月棕榈油进口量较上年同期的40.08万吨减少了6.08万吨，减少15.17%。较上月同期的25.45万吨增加8.55万吨。
　　4、美国参议员试图阻止特朗普政府调整可再生燃料义务政策，特别是限制将小型炼油厂的豁免额度转移给大型炼油厂，此举导致美豆油期货价格大幅下跌，并拖累国内植物油市场情绪。
　　5、加拿大政府推出3.7亿元生物燃料生产激励计划，推动国内油菜籽消费增长
　　6、截止到2025年第36周末，国内三大食用油库存总量为270.51万吨，周度增加0.34万吨，环比增加0.13%，同比增加22.97%。其中豆油库存为144.30万吨，周度增加2.27万吨，环比增加1.60%，同比增加18.32%；食用棕油库存为55.42万吨，周度增加1.02万吨，环比增加1.88%，同比增加8.67%；菜油库存为70.79万吨，周度下降2.96万吨，环比下降4.01%，同比增加50.52%。
　　7、截止到2025年第37周末，国内三大食用油库存总量为272.30万吨，周度增加1.79万吨，环比增加0.66%，同比增加25.87%。其中豆油库存为145.53万吨，周度增加1.23万吨，环比增加0.85%，同比增加16.65%；食用棕油库存为58.48万吨，周度增加3.06万吨，环比增加5.52%，同比增加24.35%；菜油库存为68.30万吨，周度下降2.49万吨，环比下降3.52%，同比增加53.31%。
　　8、船运调查机构ITS公布数据显示，马来西亚9月1-15日棕榈油出口量为742648吨，较8月1-15日出口的724191吨增加2.5%。其中对中国出口1.1万吨，较上月同期0.88万吨增长明显。
　　现货方面：截止到9月18日，张家港豆油现货均价8510元/吨，环比下跌150元/吨；基差226元/吨，环比下跌68元/吨；广东棕榈油现货均价9270元/吨，环比下跌180元/吨，基差-34元/吨，环比下跌60元/吨。棕榈油进口利润为-422.97元/吨。江苏地区四级菜油现货价格10210元/吨，环比下跌40元/吨，基差226元/吨，环比下跌25元/吨。
　　油粕比：截止到9月18日，主力豆油和豆粕合约油粕比2.76
　　【市场逻辑】
　　外盘方面：CFTC豆油非商业净多单持续坚持，利空美豆油。马盘高位振荡为主，关注后续市场是否交易减产和暴雨概念。国内方面：国内大豆供应充足，油厂开机率维持在65%左右，豆油供应充足，中秋备货量低于往年，但是鉴于四季度大豆采购的不确定，预期基差抗跌，菜籽油方面，受马来西亚棕榈油高开低走，以及美豆油再度走弱拖累，郑油跌破万元关口，国内菜籽油仍在去库过程中，基差坚挺。棕榈油，外围豆油和棕榈油走弱，国内棕榈油垒库中，棕榈油基差低位振荡。国内宏观层面向暖。综上所述：高位偏弱振荡。
　　【交易策略】
　　单边方面：植物油留存多单继续持有，高位振荡走势为主。Y2601合约压力位9000，支撑位8250；Y2605合约压力位8400，支撑位7940；P2601合约压力位10000，支撑位9170；P2605合约压力位10000，支撑位8980；OI2601合约压力位12000，支撑位9720；OI2605合约压力位12000，支撑位9392。
　　套利方面：暂无