近期，美国就业数据恶化使市场普遍预期美联储将于9月议息会议开启降息通道，作为全球最具系统重要性的中央银行，美联储的利率决策不仅关乎美国国内经济波动，更通过资本流动、预期传导与汇率联动等渠道产生显著的溢出效应。这一背景下，各经济体货币当局再次面临如何协调内部物价稳定与外部汇率稳定的经典难题。事实上，中央银行货币政策的核心目标在于维持本国（地区）货币币值的稳定，这包括两个维度：对内保持物价水平稳定，对外维持汇率稳定。作为货币政策和汇率制度的制定主体，中央银行需统筹内外均衡，从全局视角做出有效决策，以实现内外部经济的均衡。不同汇率制度下的货币政策名义锚选择具有一定约束性，使得当前全球汇率制度选择与货币政策框架组合具有一定的分布规律，主要表现为“硬钉住/软钉住+汇率锚”以及“浮动汇率+通胀目标制”两种典型组合。但政策组合并没有“放之四海而皆准”的最优策略，货币当局需应当基于自身经济结构、开放程度、金融市场深度以及抗风险能力等因素，在汇率制度与货币政策框架之间做出平衡。