大豆：巴西大豆销售接近尾声，美国大豆生长正常，USDA在9月份报告中调高了美国大豆产量，在预期之中，中国进口大豆到港后期减少；中国与美国关税会谈短期无确定性结果，缺少中国进口美国大豆消息让CBOT大豆处于震荡整理过程中，国内压榨厂大豆和豆粕库存处于高位，供给压力较大。国内豆类低位震荡整理消化库存，市场等待需求好转，第四季度在进口大豆供给压力减少背景下，有望缓慢反弹。
　　供应变化
　　海关总署：2025年8月中国大豆进口量达到1227.9万吨。这一数据较上月同期的1166.6万吨增加了61.3万吨，环比增长5.25%；较上年同期的1214.39万吨增加了13.51万吨，同比增长1.11%。1-8月中国累计进口大豆7331.2万吨，同比2024年同期累计进口量7047.9万吨，增长4.0%。
　　USDA在9月份报告中，美豆种植面积为8110万英亩，较8月上调20万英亩；收割面积预估为8030万英亩，也较上月调高20万英亩。单产预估下调0.1蒲式耳/英亩至53.5蒲式耳/英亩，但由于种植面积的增加，总产量预估仍上调至1.17亿吨。阿根廷2025/26年度产量维持4850万吨，巴西产量依然是创纪录1.75亿吨。
　　美国全国油籽加工商协会（NOPA）9月15日发布的月度压榨报告显示，8月份NOPA会员的大豆压榨量为1.8981亿蒲，环比减少3.0%，但同比增长20.1%，也创下历史同期最高纪录。这一数据也高于报告出台前市场预期的1.82857亿蒲。
　　需求端
　　豆粕库存回升，需求缓慢增强
　　生猪价格持续回落，出栏量增加