核心观点
　　【市场回顾】
　　周三A股三大指数集体收涨，截止收盘，沪指收涨0.37%，深成指收涨1.16%，创业板指收涨1.95%。沪深两市成交额23764.76亿元。申万行业方面，电力设备、汽车、家用电器领涨，农林牧渔、商贸零售、社会服务领跌；概念板块方面，光刻机、同花顺果指数、铜缆高速连接领涨，免税店、猪肉、预制菜领跌。港股方面，恒生指数收涨1.78%，恒生科技指数收涨4.22%；海外方面，美国三大指数涨跌不一，道指收涨0.57%，标普500收跌0.1%，纳指收跌0.33%。
　　【重要新闻】
　　【美联储降息25个基点】当地时间17日，美国联邦储备委员会结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到4.00%至4.25%之间。这是美联储2025年第一次降息，也是继2024年三次降息后再次降息。美联储决策机构联邦公开市场委员会17日发布声明称，今年上半年美国经济活动增长有所放缓，就业增长放缓，失业率小幅上升，通货膨胀率上升并在一定程度上保持高位。委员会寻求长期实现就业最大化和2%的通货膨胀率，而经济前景的不确定性依然很高。
　　【李家超发表2025年施政报告】9月17日，香港特区行政长官李家超在特区立法会发表其任期内第四份施政报告，围绕经济和民生两大主轴提出一系列措施。根据施政报告，香港将采取多项措施持续强化港股市场，包括通过“科企专线”协助内地科技企业在香港融资，加强对国家建设科技强国的金融支持；进一步完善主板上市和结构性产品发行机制；研究优化“同股不同权”上市规定；探索缩短股票结算周期至“T+1”；推动更多海外企业在港交所第二上市；协助中概股以香港为首选回归地；推动港股人民币交易柜台纳入港股通。综合来看，这些举措旨在从上市、交易、结算、产品及资金流动等多个维度，全面提升港股市场的活力、竞争力与吸引力。
　　研报精选
　　关注财政投放
　　2025H1业绩向好，2025Q2游戏板块表现突出
　　业绩增速明显放缓，只有啤酒、软饮料、调味品、肉制品营收利润双增长
　　SW电子2025H1业绩向好，关注自主可控与AI算力双主线