本周铜价8万上下宽幅震荡，周四周五突破上行。整体来看，铜基本面表现维持韧性，进口铜到港量增加情况下，铜国内社库并未累积，下游开工环比走弱，但前期产成品库存累计较高，整体处于消耗产成品库存阶段。升贴水方面，内外正套走出空间，关注后续海外结构继续走紧可能；国内现货升水小幅回落，但整体刚性接货能力尚可。宏观层面来看，铜现阶段受益于全球财+货币双宽驱动，海外降息预期进一步计价，下周FOMC议息会议结束后关注利多阶段性兑现可能。绝对价格方面，铜价整体今年三四季度表现预期易涨难跌，入短期利多兑现铜价出现回调，7.95w以下可考虑布局中期多单，或可考虑卖7.8w以下看跌期权