行业消息
　　1.8月零售销售额环比增长0.6%，连续第三个月超预期增长。增长势头主要得益于返校购物，在线零售、服装和体育用品销售表现突出。经通胀调整后的实际零售销售同比增长2.1%，实现连续第11个月正增长。尽管经济面临挑战，但在薪资增长和股市财富效应支撑下，美国消费者支出依然强劲，或将为美联储的降息决策带来新的考量。2美国财长贝森特:美联储一直反应滞后，市场正在消化从现在到年底降息75个基点的预期。贝森特表示，美联储一直反应滞后，25个基点的降息已被市场消化，市场正在消化从现在到年底降息75个基点的预期,就业市场处于平衡状态。
　　观点总结
　　宏观面，美国8月零售销售环比增0.6%，连续三个月超预期增长，实际零售销售连续11个月增长。基本面，缅甸佤邦虽重启采矿证审批，但实际出矿需至四季度;刚果Bisie矿山计划分阶段恢复生产，目前锡矿加工费维持历史低位。冶炼端，7月产量回升主要受部分企业复产、清理中间品等多重因素影响;不过云南产区原料短缺依旧严峻;江西产区废料回收体系承压，开工率保持在较低水平。需求端，下游加工企业处于旺季恢复期，订单恢复较为缓慢。近期锡价整体波动较小，仍处于相对高位，多数下游及终端企业仍保持刚需采买策略，现货市场整体成交较为冷清，现货升水维持200元/吨，国内库存增加。LME库存回升，且现货升水大幅下调。技术面，持仓减量价格调整，多空交投分歧，面临27.5压力。操作上，建议暂时观望，或区间操作。