行情走势：上周沪深300指数收于4522.00点，较前值上升1.38%；累计成交31648亿元，日均成交6330亿元，较前值下降953亿元。两市融资融券余额为23159亿元。表现较好的前五名行业分别是房地产(6.99%)、电子元器件(5.98%)、农林牧渔(4.52%)、传媒(4.44%)、计算机(4.26%)；表现较差的前五名行业分别是石油石化(0.08%)、消费者服务(-0.13%)、医药(-0.28%)、综合金融(-0.58%)、银行(-0.64%)。
　　期现基差行情：IF、IH、IC、IM当月合约基差分别为1.20点、0.06点、-7.75点、-30.08点。前一周同期值分别为-3.72点、-1.42点、-15.35点、-19.67点。
　　跨期价差行情：IF合约次月-当月、当季-次季、次季-当季价差分别为-6.20点、-20.00点、-19.00点；IH合约对应价差分别为0.40点、0.40点、2.60点；IC合约对应价差分别为-50.80点、-100.40点、-148.80点。IM合约对应价差分别为-66.80点、-152.40点、-200.40点。
　　跨品种行情：IF和IH当月、次月、当季、次季比值分别为1.5237、1.5214、1.5144、1.5067；IC和IH对应比值分别为2.4052、2.3877、2.3536、2.3015。IM和IH对应比值分别为2.4903、2.4675、2.4158、2.3463。
　　主要逻辑：上周基本面上，中国8月出口低于预期，但贸易顺差好于预期，外需对经济的拉动作用仍强；核心通胀回升，表明消费有所改善；政策方面，财政部部长表示下一步用好用足更加积极的财政政策，全力支持稳就业稳外贸；工信部部长表示要深化工业互联网应用，拓展“人工智能＋”典型应用场景，防范企业非理性竞争行为，有序引导企业海外布局；此外，短期国内宽松预期增强，短期国内市场情绪升温，国内风险偏好继续升温。近期市场交易逻辑主要聚焦在国内增量刺激政策以及宽松预期上，短期宏观向上驱动有所增强；后续关注中美贸易谈判进展以及国内增量政策实施情况。
　　操作建议：谨慎做多。
　　风险因素：稳增长政策不及预期，流动性收紧超预期，地缘关系恶化超预期